Lạm phát đang giảm nhưng chưa đủ

Theo tạp chí The Economist, các ngân hàng trung ương còn một chặng đường dài phía trước đến khi đạt được mục tiêu của mình.

Trước đại dịch, ý tưởng về tỷ lệ lạm phát hàng năm là 10% trong khu vực đồng euro dường như là một câu chuyện khó tin. Nhưng trong tháng 11/2022, đó lại là một tin vui, khi lạm phát tăng lên 10,6%.

Điều tương tự cũng diễn ra đối với Mỹ. Khi lạm phát đạt đỉnh, tốc độ tăng lãi suất dự kiến cũng chậm lại. Vào hai ngày 14-15/12, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), có thể sẽ tăng lãi suất thêm 0,5 điểm phần trăm, tức là giảm tốc so với mức tăng 0,75 điểm phần trăm phổ biến gần đây.

Trên toàn cầu, lạm phát đã bắt đầu giảm, chủ yếu do giá năng lượng đã giảm kể từ mùa Hè và các chuỗi cung ứng toàn cầu, vốn bị ảnh hưởng bởi đại dịch, đang hoạt động trơn tru hơn. Tuy nhiên, lạm phát vẫn còn cách mục tiêu 2% của các ngân hàng trung ương rất xa. Có ba lý do cho thấy giới chức các nước vẫn phải vật lộn để sớm đạt được mục tiêu của mình.

Đầu tiên là sự khan hiếm người lao động. Trong khi tin tức về giá cả là tốt, dữ liệu tiền lương mới nhất lại đáng lo ngại. Ở Mỹ, thu nhập trung bình mỗi giờ đã cho thấy dấu hiệu giảm nhẹ kể từ tháng 8/2022.

Nhưng các số liệu cập nhật được công bố vào ngày 2/12 đã đảo ngược bức tranh này, mức tăng trưởng hàng năm là 5,1% trong ba tháng qua, gần như phù hợp với các cuộc khảo sát khác. Kể từ khi dữ liệu được đưa ra, thị trường chứng khoán ở Mỹ đã giảm, dự đoán chính sách tăng lãi suất sẽ kéo dài.

Quảng cáo

Ở Anh, tiền lương đang tăng với tốc độ tương tự, và một làn sóng đình công có thể dẫn đến sự gia tăng lớn hơn nữa. Thị trường lao động của khu vực đồng euro, mặc dù không quá nóng, nhưng đủ nóng để khiến các nhà hoạch định chính sách lo ngại rằng lạm phát giá năng lượng có thể ảnh hưởng đến phần còn lại của nền kinh tế, khi người lao động mặc cả để có mức lương cao hơn để bù đắp chi phí sinh hoạt gia tăng.

Vấn đề thứ hai là chính sách tài khóa. Biện pháp này sẽ giúp các ngân hàng trung ương hạ nhiệt thị trường lao động nếu các chính phủ giảm thâm hụt ngân sách. Tuy nhiên, Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) gần đây của Mỹ chỉ tạo ra một vết lõm nhỏ trong việc vay nợ của chính phủ và chính quyền của ông Biden đang cố gắng xóa các khoản nợ của sinh viên.

Châu Âu đang phung phí trợ cấp năng lượng bất chấp cảnh báo từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và các tổ chức khác rằng, sẽ là không khôn ngoan khi kích thích các nền kinh tế thiếu năng lực sản xuất dự phòng. Đó cũng là một sai lầm mà Mỹ đã mắc phải vào năm 2021, khi “Kế hoạch giải cứu nước Mỹ” của Tổng thống Joe Biden khiến nền kinh tế phát triển quá nóng.

Nếu EU duy trì các biện pháp của mình trong suốt năm 2023, chi phí, sau khi trừ các khoản thuế được huy động để tài trợ cho các khoản cứu trợ, sẽ đạt gần 2% GDP. Nhìn chung, quá trình thắt lưng buộc bụng được ca ngợi nhiều của Anh sẽ không bắt đầu cho đến năm 2025, do mức trần giá năng lượng đắt đỏ của nước này.

Gần 2/3 chi tiêu năng lượng của EU là kiểm soát giá cho tất cả mọi người, điều này rất tốn kém và không khuyến khích tiết kiệm năng lượng. Chỉ 1/5 các khoản chi được sử dụng dưới hình thức phân phối lại có mục tiêu cho người nghèo - cách tiếp cận được đề xuất bởi những tổ chức như IMF. Ngay cả Đức, quốc gia chỉ giới hạn mức giá tối đa 80% so với mức sử dụng trước đây của một hộ gia đình, vẫn đang vay để tài trợ cho chương trình này.

Nguy cơ cuối cùng là lạm phát năng lượng quay trở lại vào năm 2023. Năm nay, các nền kinh tế châu Âu đã được hưởng lợi từ sự cạnh tranh yếu ớt đối với nguồn cung cấp khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) khan hiếm trên toàn cầu, một phần là do nền kinh tế Trung Quốc đã bị cản trở bởi chính sách Zero COVID của nước này. Nhưng Trung Quốc đã bắt đầu nới lỏng các biện pháp kiểm soát đại dịch. Nếu nền kinh tế của nước này mở cửa trở lại và phục hồi, giá khí đốt có thể tăng vào năm 2023.

Cuộc chiến chống lạm phát của các ngân hàng trung ương đã diễn ra khá quyết liệt, nhưng các ngân hàng sẽ vẫn phải chống chọi lại lạm phát trong một thời gian dài.

Theo Bnews Sao chép

Cùng chuyên mục Thế giới

Chuỗi cung ứng châu Á hướng sự dịch chuyển về ASEAN mở ra cơ hội lớn cho Việt Nam

Trong bối cảnh chuỗi cung ứng châu Á đang trải qua những thay đổi lớn trong cơ cấu, rất nhiều thay đổi đó hướng sự dịch chuyển về ASEAN, Việt Nam đã nổi lên như một trung tâm sản xuất và xuất khẩu quan trọng, đặc biệt trong lĩnh vực điện tử.

Chuyên gia HSBC lạc quan với triển vọng nguồn năng lượng tái tạo của ASEAN có thể tăng gấp 3 vào năm 2030 Chuyên gia HSBC: Cơ hội kinh doanh ở ASEAN và Trung Quốc không phải cuộc chơi phân định thắng thua

Trung Quốc có kế hoạch tăng vốn tại 6 ngân hàng thương mại lớn

Cục trưởng Cục Quản lý và Giám sát tài chính Nhà nước cho biết Trung Quốc có kế hoạch tăng vốn cốt lõi cho 6 ngân hàng thương mại lớn để củng cố, nâng cao khả năng vận hành ổn định và phát triển.

Ngành công nghiệp Mỹ phản ứng trước quyết định thuế mới đánh vào hàng hóa Trung Quốc Thị trường tiêu dùng Trung Quốc sôi động trong Tết Trung thu

Ngành công nghiệp Mỹ phản ứng trước quyết định thuế mới đánh vào hàng hóa Trung Quốc

Quyết định của Chính phủ Mỹ về việc tăng thuế đối với xe điện và một số loại hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc ngay lập tức vấp phải sự chỉ trích từ chính các ngành công nghiệp nội địa Mỹ.

Nga tăng thuế nhập khẩu hoa và đồ uống có nồng độ cồn trên 9% từ một số nước Nguyên nhân Mỹ trì hoãn tăng thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc

Trung Quốc chi tiêu cho các dự án hạ tầng toàn cầu cao gấp 9 lần Mỹ

Giai đoạn 2013-2021, Trung Quốc đã cho vay 679 tỷ USD dành cho các dự án hạ tầng toàn cầu như cao tốc, nhà máy điện và viễn thông, trong khi đó, Mỹ chỉ cung cấp 76 tỷ USD cho các dự án tương tự.

Các công ty tiêu dùng lớn của Mỹ lo ngại về sự suy yếu tại thị trường Trung Quốc Giá tiêu dùng tại Trung Quốc trong tháng 7/2024 tăng nhanh hơn dự kiến

Lạm phát giá nhà tại Mỹ có thể hạ nhiệt trong năm 2025

Theo nghiên cứu được chi nhánh Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tại San Francisco, lạm phát giá nhà ở tại Mỹ có thể sẽ giảm trong năm 2025, khi khoảng cách giữa cung và cầu nhà ở được thu hẹp.

Giá vàng "nín thở" chờ đợi dữ liệu lạm phát của Mỹ Sức ép lạm phát suy yếu mở đường cho Fed hạ lãi suất vào tháng tới