Lãi suất FED và bầu cử Tổng thống Mỹ sẽ tác động như thế nào tới chứng khoán trong nửa cuối năm 2024

Chứng khoán Mỹ kết thúc nửa đầu năm 2024 một cách vững chắc, nhưng các nhà đầu tư đang suy đoán liệu sự bất ổn chính trị, những thay đổi chính sách có thể đến từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và sự thống trị thị của các công ty công nghệ lớn trên thị trường

Chỉ số S&P 500 tăng 15% trong 6 tháng đầu nhờ thu nhập của các doanh nghiệp đạt mức cao, nền kinh tế Mỹ kiên cường và sự quan tâm chú ý tới trí tuệ nhân tạo đã giúp các cổ phiếu, như của nhà sản xuất chip Nvidia, tăng mạnh. Đà tăng ổn định của chỉ số này đã tạo ra 31 mức kỷ lục cao mới trong nửa đầu năm nay, nhiều nhất của các nửa đầu năm kể từ 2021.

Tim Ghriskey, chiến lược gia về danh mục đầu tư cấp cao tại Ingalls & Snyder, cho biết nửa đầu năm 2024 “rất giống thời kỳ hoàn hảo đối với cổ phiếu”. “Nền kinh tế Mỹ đã mạnh mẽ hơn so vớ dự đoán của nhiều người, bao gồm cả Fed.”

Theo một nghiên cứu của CFRA về thị trường trong những năm bầu cử kể từ năm 1944, động lực tăng trưởng của chứng khoán Mỹ có thể sẽ tiếp tục: nửa đầu năm tích cực, kéo theo đó là mức tăng bổ sung trong thời gian còn lại của năm.

Nhưng con đường sắp tới của chứng khoán Mỹ có thể gặp khó khăn. Sự bất ổn về chính trị trên thế giới có thể là yếu tố tác động mạnh mẽ hơn nữa đến giá cả các tài sản khi các nhà đầu tư tập trung vào cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Một cuộc khảo sát gần đây của JPMorgan cho thấy các nhà đầu tư coi rủi ro chính trị ở Mỹ và nước ngoài là yếu tố gây bất ổn tiềm ẩn hàng đầu cho thị trường chứng khoán.

Các nhà đầu tư cũng ngày càng lo ngại về sự thu hẹp mức tăng trưởng của thị trường, vốn tập trung ở một số ‘ông lớn’ công nghệ. Theo Howard Silverblatt, nhà phân tích chỉ số cấp cao tại S&P Dow Jones Indices, chỉ riêng Nvidia – có cổ phiếu tăng 150% trong năm nay – đã chiếm khoảng 1/3 tổng lợi nhuận của S&P 500.

Một yếu tố không chắc chắn khác – rất quan trọng - là liệu nền kinh tế Mỹ có thể duy trì sự cân bằng giữa lạm phát giảm dần và tăng trưởng bền vững – yếu tố đã thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư - hay không? Một sai lệch lớn so với kịch bản, được gọi là Goldilocks, có thể sẽ làm đảo lộn kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed vào cuối năm nay.

Jason Draho, người đứng đầu bộ phận phân bổ tài sản khu vực Châu Mỹ của UBS Global Wealth Management, cho biết: “Kết quả bầu cử Mỹ có khả năng sẽ tác động đến nhiều kết quả kinh tế vĩ mô trong năm 2025 và biến động trên thị trường có thể sẽ tăng lên”.

Diễn biến chỉ số chứng khoán S&P 500.

Chính trị tác động mạnh hơn chính sách tiền tệ

Trong khi các nhà đầu tư chủ yếu tập trung vào các yếu tố như thu nhập và chính sách tiền tệ trong năm nay, thì yếu tố chính trị dự kiến sẽ còn tác động lớn hơn khi cuộc đối đầu giữa Tổng thống Joe Biden, một đảng viên Đảng Dân chủ, với đối thủ của Đảng Cộng hòa và cựu tổng thống Donald Trump trong những tháng tới sẽ ngày càng gay gắt.

Quảng cáo

Các dấu hiệu cho thấy một trong các ứng cử viên đang chiếm ưu thế có thể tạo tác động lan ra thị trường tài sản. Đối với nhiều người, nguyên nhân là do các chính sách thuế khác nhau: việc Đảng Dân chủ giành được Nhà Trắng và Quốc hội có thể đồng nghĩa với việc đảng này sẽ có nhiều quyền tự do hơn để tăng thuế, điều thường được coi là tác động tiêu cực đối với cổ phiếu.

Chỉ số biến động VIX tăng cho thấy thị trường chứng khoán sẽ còn nhiều biến động.

Sức nặng của cổ phiếu công nghệ

Cơn sốt AI và thu nhập của các doanh nghiệp tăng mạnh đã giúp thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ trong nửa đầu năm 2024, nhưng mức tăng tập trung ở các cổ phiếu công nghệ, bao gồm Nvidia, Microsoft và Amazon.

Nhiều nhà đầu tư tin rằng sự thống trị của các công nghệ lớn trên thị trường chứng khoán là hoàn toàn xứng đáng nhờ bảng cân đối kế toán vững chắc của những công ty này và vị trí dẫn đầu của họ trong ngành. Nhưng sức nặng của các cổ phiếu này ngày càng tăng có thể khiến thị trường trở nên bất ổn nếu nhu cầu nắm giữ cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng suy yếu và các nhà đầu tư đồng loạt rút lui.

Stephen Massocca, phó chủ tịch cấp cao của Wedbush Securities, cho biết: “Có thể hiểu được tại sao mọi người lại chuyển sang những cái tên này, nhưng đó giống như một trò chơi với những chiếc ghế âm nhạc. Nếu âm nhạc dừng lại, sẽ có vấn đề”.

Kinh tế tiếp tục vững chắc

Hầu hết các nhà đầu tư đều vui mừng với những dấu hiệu lạm phát Mỹ hạ nhiệt và tăng trưởng kinh tế chậm lại trong năm nay, vì nó củng cố khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất từ mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Tuy nhiên, suy thoái kinh tế hiện hữu rõ rệt hơn có thể làm dấy lên lo ngại rằng lãi suất tăng cao đang gây áp lực rất nhiều đến nền kinh tế.

Các quan chức Fed đã hạ dự báo về số lần Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay xuống chỉ còn 1 lần, so với 3 lần dự báo trước đây, do nền kinh tế Mỹ tăng trưởng vững chắc và lạm phát dai dẳng.

Phản ứng của thị trường đối với các chu kỳ cắt giảm lãi suất trong quá khứ chủ yếu phụ thuộc vào việc việc cắt giảm diễn ra trong thời kỳ kinh tế tương đối mạnh mẽ hoặc để đối phó với tăng trưởng kinh tế suy giảm mạnh.

Một nghiên cứu của Allianz về việc cắt giảm lãi suất từ những năm 1980 cho thấy, mặc dù S&P 500 đã tăng trung bình 5,6% trong 12 tháng sau khi chu kỳ giảm lãi suất bắt đầu, nhưng việc cắt giảm lãi suất đi kèm với môi trường kinh tế đầy thách thức lại dẫn đến lợi nhuận tồi tệ hơn nhiều. Ví dụ, chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu xung quanh sự sụp đổ của bong bóng dotcom năm 2000 đã khiến chỉ số này giảm 13,5% một năm sau đó.

Tham khảo: Reuters

Theo markettimes.vn Sao chép

Cùng chuyên mục Chứng khoán

Tiền vào chứng khoán mất hút, giá trị khớp lệnh trên HoSE xuống thấp nhất 1,5 năm, điều gì đang diễn ra?

Giá trị khớp lệnh tương ứng đạt hơn 8.100 tỷ đồng, giảm 40% so với phiên liền trước và là mức thấp nhất trong vòng gần 1,5 năm qua kể từ đầu tháng 5/2023.

Chứng khoán Mỹ giảm điểm sau những số liệu kinh tế trái chiều Tài khoản chứng khoán tăng lên sát mốc 9 triệu

Tài khoản chứng khoán tăng lên sát mốc 9 triệu

Tính đến cuối tháng 10/2024, nhà đầu tư cá nhân có tổng cộng gần 9 triệu tài khoản, tương đương khoảng 9% dân số. Như vậy, chứng khoán Việt Nam đã đạt mục tiêu 9 triệu tài khoản trước thời hạn 2025.

“Chứng khoán có thể test lại 1.200 điểm nếu tỷ giá tiếp tục tăng” Chứng khoán Vietcap (VCI) sẽ huy động 4.000 tỷ đồng qua chào bán riêng lẻ đầu tháng 11/2024

Giao dịch "hờ hững", thị trường có phiên thứ 2 mất xu hướng tăng dài hạn

Quy mô khớp lệnh của HOSE tiếp tục xuống mức thấp với giá trị chỉ hơn 8.000 tỷ đồng. Điều này đang khiến cho những vận động của thị trường không còn thực sự đáng tin cậy.

Thị trường bị dồn nén trước những sự kiện quan trọng Thị trường mất xu hướng tăng dài hạn lần đầu tiên sau 3 tháng

Khuyến nghị “không đi đường tắt” sau khi “gỡ” quy định thanh toán trước với nhà đầu tư ngoại

“Không đi đường tắt” là khuyến nghị được ông Barry Weisblatt David – Giám đốc Khối Phân tích, Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT nêu ra đối với các công ty chứng khoán có ý định mở rộng mảng môi giới cho khách hàng tổ chức nước ngoài sau khi chính sách thanh

Chứng khoán KAFI bị "tuýt còi" do để khách hàng giao dịch vượt quá sức mua Chứng khoán Vietcap (VCI) sẽ huy động 4.000 tỷ đồng qua chào bán riêng lẻ đầu tháng 11/2024

Chứng khoán Mỹ-Âu giảm điểm trước thềm sự kiện chính trị quan trọng ở Mỹ

Thị trường chứng khoán Mỹ, châu Âu sụt giảm trong phiên 4/11 khi các nhà đầu tư chờ đợi diễn biến cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ và cuộc họp các biện pháp kích thích kinh tế của các quan chức Trung Quốc.

Chứng khoán Mỹ gần như đi ngang khi chốt phiên 22/10 Các chỉ số chứng khoán Mỹ chốt phiên 30/10 giảm điểm

Thị trường mất xu hướng tăng dài hạn lần đầu tiên sau 3 tháng

Thị trường chứng kiến nhiều cổ phiếu bị bán ra trong trạng thái thất vọng của nhà đầu tư khi VN-Index mất đi xu hướng tăng dài hạn. Dù vậy, vẫn có những hy vọng được thắp lên ở nhóm cổ phiếu Chứng khoán.

Nhà đầu tư kém vui dù thị trường đã có tuần tăng điểm trở lại Thị trường bị dồn nén trước những sự kiện quan trọng

Thị trường bị dồn nén trước những sự kiện quan trọng

Mặc dù có tuần tăng điểm nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn kém tích cực và kém sôi động. Các chuyên gia đã đưa ra các quan điểm mới nhất phản ánh tâm lý nhà đầu tư trước thềm các sự kiện như bầu cử Tổng thống Mỹ, cuộc họp FOMC và chính sách kích thích tại Trung Quốc...

Nhà đầu tư kém vui dù thị trường đã có tuần tăng điểm trở lại

Với 3/5 phiên tăng điểm, chỉ số VN-Index đã cắt được chuỗi 2 tuần giảm điểm. Tuy nhiên, các diễn biến của thị trường trong phiên cuối tuần vẫn khiến nhà đầu tư khó có được tâm lý lạc quan.

Tiếp tục ảm đạm, thị trường lùi về gần đường xu hướng dài hạn EVNGENCO3 giảm hơn 4.200 tỷ nợ vay trong 9 tháng đầu năm 2024

Lợi nhuận toàn thị trường tăng trưởng 21,6% trong quý III/2024, nhóm VN30 dẫn dắt

Theo thống kê từ Fiintrade, tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường duy trì tốc độ ổn định so với 2 quý trước. Xét theo quy mô vốn hóa, nhóm VN30 đã dẫn dắt đà tăng trưởng lợi nhuận.

Chuỗi tăng trưởng lợi nhuận CTCK gián đoạn, chỉ 1 "ông lớn" đạt dư nợ trên 20.000 tỷ Quý III Vietcombank báo lợi nhuận trước thuế đạt gần 10.700 tỷ đồng

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước công bố, trao quyết định bổ nhiệm nhân sự lãnh đạo cấp vụ trưởng

Thay mặt Ban lãnh đạo UBCKNN, Chủ tịch UBCKNN Vũ Thị Chân Phương đã trao các Quyết định và tặng hoa chúc mừng các đồng chí lãnh đạo đơn vị nhận nhiệm vụ ở vị trí công tác mới.

Sáng 14/6, UBCKNN họp với 5 CTCK gỡ nút thắt cho nhà đầu tư ngoại "Gỡ được nút thắt Pre-funding là điều kiện mấu chốt để FTSE nâng hạng cho Việt Nam"