Theo báo cáo tài chính quý III/2026, CTCP Dược Hậu Giang (HoSE: DHG) ghi nhận doanh thu thuần hơn 1.023 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ năm trước.
Trong kỳ, giá vốn hàng bán giảm gần 14%, xuống còn 503 tỷ đồng. Tuy nhiên, mức tiết giảm này chưa đủ bù đắp đà sụt giảm doanh thu, khiến lợi nhuận gộp giảm 7%, còn khoảng 520 tỷ đồng. Điểm tích cực là biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ 49% lên 50,9%.
Ở chiều ngược lại, chi phí hoạt động gia tăng tạo thêm sức ép lên kết quả kinh doanh. Chi phí bán hàng tăng 23% so với cùng kỳ, lên 314 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 16%, đạt 96 tỷ đồng. Doanh thu hoạt động tài chính giảm 22%, còn 28 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính giảm 57%, xuống 9 tỷ đồng.
Sau khi trừ các khoản chi phí và thuế, Dược Hậu Giang báo lợi nhuận sau thuế 98,5 tỷ đồng, giảm 53% so với mức 210 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Đây là mức lợi nhuận theo quý thấp nhất của doanh nghiệp kể từ quý I/2011, khi công ty ghi nhận khoảng 88 tỷ đồng.
Lý giải về kết quả này, Dược Hậu Giang cho biết doanh thu thuần giảm kéo theo lợi nhuận gộp đi xuống. Ngoài ra, một số khoản chi phí hoạt động và thuế thu nhập doanh nghiệp tăng so với cùng kỳ, trong đó có tác động từ quy định về thuế tối thiểu toàn cầu, cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận trong kỳ.
Trái ngược với diễn biến kém tích cực trong quý III, kết quả kinh doanh lũy kế của Dược Hậu Giang vẫn duy trì mức tăng trưởng nhẹ.
Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 3.584 tỷ đồng, tăng gần 2% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp tăng gần 7%, lên 1.828 tỷ đồng, đưa biên lợi nhuận gộp từ 49% lên 51%.
Lợi nhuận trước thuế đạt 839 tỷ đồng, tăng gần 5% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 713 tỷ đồng, gần như không thay đổi.
Năm 2026, Dược Hậu Giang đặt mục tiêu doanh thu thuần 5.530 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.007 tỷ đồng. Sau 9 tháng, công ty đã thực hiện khoảng 64,8% kế hoạch doanh thu và 83,3% mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm.
Như vậy, dù lợi nhuận quý III giảm sâu, kết quả lũy kế vẫn giúp doanh nghiệp tiến gần mục tiêu lợi nhuận năm. Diễn biến kinh doanh trong quý cuối năm sẽ có ý nghĩa quan trọng đối với khả năng hoàn thành kế hoạch đã đề ra.
Chi hơn 1.300 tỷ đồng trả cổ tức, tài sản giảm
Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của Dược Hậu Giang đạt gần 4.410 tỷ đồng, giảm khoảng 15% so với đầu năm.
Trong cơ cấu tài sản, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn còn 1.064 tỷ đồng, giảm hơn 1.021 tỷ đồng. Khoản mục này chủ yếu là tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn. Bên cạnh đó, hàng tồn kho đạt gần 1.362 tỷ đồng, các khoản phải thu ngắn hạn ở mức 549,8 tỷ đồng và tài sản cố định gần 1.115 tỷ đồng.
Về dòng tiền, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 9 tháng đầu năm đạt gần 269 tỷ đồng, giảm 65% so với cùng kỳ. Trong khi đó, dòng tiền từ hoạt động đầu tư dương hơn 1.015 tỷ đồng, còn dòng tiền từ hoạt động tài chính âm hơn 1.307 tỷ đồng.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, khoản chi hơn 1.307 tỷ đồng từ hoạt động tài chính chủ yếu liên quan đến việc thanh toán cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt, với tỷ lệ 100%, tương đương 10.000 đồng/cổ phiếu. Doanh nghiệp thực hiện chi trả qua hai đợt vào tháng 5 và tháng 9/2026.
Việc chi trả cổ tức quy mô lớn là một trong những yếu tố đáng chú ý khi đánh giá biến động dòng tiền và tài sản của doanh nghiệp trong kỳ. Đồng thời, quy mô tài sản giảm cũng cần được nhìn nhận trong mối liên hệ với sự thay đổi của các khoản tiền gửi có kỳ hạn và dòng tiền chi trả cổ tức.
Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả của Dược Hậu Giang còn 893 tỷ đồng, giảm khoảng 144 tỷ đồng so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu đạt hơn 3.517 tỷ đồng, gồm 1.307 tỷ đồng vốn góp của chủ sở hữu, gần 1.358 tỷ đồng quỹ đầu tư phát triển và 845 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.
Kết quả 9 tháng đầu năm cho thấy Dược Hậu Giang vẫn duy trì tăng trưởng nhẹ về doanh thu và lợi nhuận trước thuế, dù lợi nhuận sau thuế quý III giảm mạnh. Trong bối cảnh doanh nghiệp đã thực hiện khoản chi trả cổ tức lớn, khả năng duy trì hiệu quả kinh doanh và dòng tiền trong quý IV sẽ là những yếu tố cần theo dõi.
