Ngày 14/7, tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh phát đi thông điệp quyết tâm đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% đồng thời khẳng định Fed sẽ duy trì tính độc lập, hành động dựa trên dữ liệu kinh tế thay vì các sức ép chính trị. Nếu lạm phát tiếp tục tiến gần mục tiêu 2%, niềm tin vào tài sản định danh bằng USD, đặc biệt là trái phiếu Kho bạc Mỹ, sẽ được củng cố.
Theo IMF, đồng USD hiện vẫn chiếm khoảng 57% dự trữ ngoại hối toàn cầu, trong khi khảo sát của BIS cho thấy USD xuất hiện trong gần 90% các giao dịch ngoại hối trên thế giới. Dù nhiều quốc gia đang thúc đẩy đa dạng hóa tiền tệ, khoảng cách này vẫn rất lớn.
Một đồng USD mạnh thường không phải môi trường thuận lợi đối với vàng. Khi USD tăng giá, vàng trở nên đắt hơn đối với nhà đầu tư sử dụng các đồng tiền khác. Đồng thời, nếu lãi suất thực và lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao hơn, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng - tài sản không sinh lãi - cũng tăng lên.
Như vậy, điều này liệu có đồng nghĩa với việc vàng sẽ bước vào chu kỳ giảm giá, khó có thể bùng nổ?
Trên thực tế, những yếu tố như căng thẳng địa chính trị, xung đột tại Trung Đông, xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương hay gánh nặng nợ công toàn cầu vẫn tiếp tục tạo lực đỡ quan trọng cho giá vàng. Kịch bản giá vàng bùng nổ không được các chuyên gia đánh giá cao, tuy nhiên, trong dài hạn, nhiều khả năng vàng sẽ tích luỹ với biên độ lớn.
Theo báo cáo mới đây của Sprott Inc., đợt sụt giảm trên 25% của giá vàng kể từ đỉnh chủ yếu phản ánh những yếu tố ngắn hạn như đồng USD mạnh lên, kỳ vọng lãi suất tăng và hoạt động bán tháo của các quỹ đầu tư, trong khi các động lực hỗ trợ thị trường vàng về dài hạn vẫn chưa thay đổi.
Sprott tiếp tục duy trì quan điểm tích cực đối với vàng trong dài hạn. Theo tổ chức này, đồng USD vẫn có thể duy trì các chu kỳ tăng giá mạnh dù xu hướng dài hạn là vai trò thống trị trong hệ thống tiền tệ toàn cầu đang dần suy giảm. Thâm hụt ngân sách lớn, nợ công gia tăng, chính sách tiền tệ mở rộng, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương và xu hướng phân mảnh địa chính trị đều đang thúc đẩy quá trình đa dạng hóa dự trữ toàn cầu.
Mỗi lần đồng USD tăng mạnh đều làm chi phí vay nợ bằng USD trên thế giới tăng lên, khiến nhiều quốc gia có động lực tìm kiếm các tài sản dự trữ thay thế. Theo Sprott, điều này không đồng nghĩa đồng USD sẽ mất vị thế, mà thế giới nhiều khả năng sẽ chuyển sang một hệ thống tiền tệ đa cực hơn, trong đó USD vẫn giữ vai trò quan trọng nhưng vàng ngày càng trở thành tài sản dự trữ trung lập giữa các khối kinh tế.
Phiên giao dịch ngày 16/7, giá vàng thế giới giao dịch quanh mốc 4.030 USD/ounce, giảm 27% so với đỉnh thiết lập cuối tháng 1/2026 vừa qua.
Thị trường trong nước, giá vàng miếng SJC niêm yết giá mua vào - bán ra lần lượt 145,5 triệu đồng – 148,5 triệu đồng/lượng. Vàng nhẫn Phú Quý giá mua vào – bán ra lần lượt 143,5 triệu đồng – 147 triệu đồng/lượng; vàng Bảo Tín Mạnh Hải mua vào bán ra lần lượt 143,5 triệu đồng – 147,5 triệu đồng/lượng.
