Biến động thị trường trái phiếu gióng tiếng chuông cảnh báo về kinh tế Mỹ

Trong khi thị trường chứng khoán Mỹ vẫn áp sát mức cao kỷ lục, những biến động trên thị trường trái phiếu đang cho thấy mối lo ngày càng lớn về sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Giao dịch viên tại sàn chứng khoán New York, Mỹ. Ảnh: THX/TTXVN

Hàng loạt số liệu công bố trong tháng này cho thấy thị trường lao động Mỹ đang yếu hơn so với dự báo. Diễn biến đó khiến nhà đầu tư đổ vào trái phiếu như một kênh trú ẩn an toàn và gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất ngay trong cuộc họp tuần này.

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm đã hạ xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022, còn lợi suất kỳ hạn 10 năm chạm đáy kể từ tháng 4/2025, thời điểm Tổng thống Donald Trump công bố chiến dịch thuế quan chưa từng có, làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Quảng cáo

Sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu phản ánh việc thị trường đang điều chỉnh theo thực tế: Thị trường lao động yếu hơn dự kiến và triển vọng tăng trưởng có thể kém sôi động.

Fed, đã giữ nguyên lãi suất chuẩn từ tháng 12 năm ngoái, được kỳ vọng sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp chính sách tuần này trước tình trạng thị trường lao động chững lại. Nhà đầu tư đang đổ tiền vào trái phiếu Chính phủ để khóa mức lợi suất hiện nay, trước khi Fed cắt giảm lãi suất.

Số liệu Bộ Lao động Mỹ công bố mới đây cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng mạnh nhất trong hơn một năm. Trước đó, dữ liệu tháng 8/2025 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,3%, mức cao nhất kể từ năm 2021. Ngoài ra, theo số liệu mới cập nhật của Cục Thống kê Lao động Mỹ, nền kinh tế này thực tế tạo ra ít hơn 911.000 việc làm trong 12 tháng tính đến tháng 3/2025 so với báo cáo ban đầu.

Ông Matthew Luzzetti, nhà kinh tế trưởng Mỹ tại Deutsche Bank, hôm 12/9 cho biết ông nâng dự báo số lần Fed hạ lãi suất trong năm nay lên 3 lần vào tháng 9, 10 và 12. Bank of America cũng thay đổi dự báo, cho rằng Fed sẽ giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9 và tháng 12, thay vì không cắt giảm trong năm như dự báo trước đó.

Dù thị trường lao động suy yếu, song chi tiêu tiêu dùng tại Mỹ trong năm nay vẫn khá vững, góp phần duy trì triển vọng tăng trưởng. Theo Bộ Thương mại Mỹ, chi tiêu tiêu dùng tháng 7/2025 tăng 0,5% so với tháng Sáu. Tăng trưởng GDP quý II cũng vượt dự báo. Tuy nhiên, lo ngại về lạm phát vẫn hiện hữu. Fed rơi vào thế khó, khi phải cân bằng giữa thị trường lao động suy yếu và lạm phát còn cao. Tháng 8/2025, chỉ số giá tiêu dùng lõi của Mỹ (không tính thực phẩm và năng lượng) tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

Theo bnews.vn Sao chép

Cùng chuyên mục Kinh doanh quốc tế

Những biến số trong chính sách thuế quan của Mỹ

Theo chuyên gia, phán quyết của Tòa án Tối cao bác việc dùng thuế quan theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) “lại làm mạnh thêm” các thẩm quyền thuế quan khác của Tổng thống Mỹ.

Chính sách thuế mới của ông Trump gây sóng gió toàn cầu Thuế nhập khẩu trung bình hàng hóa Việt Nam vào Mỹ giảm còn bao nhiêu?

Mỹ cảnh báo sẽ tăng thuế nhập khẩu bổ sung lên 15% hoặc cao hơn với một số nước

Việc tuyên bố tăng thuế diễn ra trong bối cảnh chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump đang điều chỉnh chính sách thuế quan sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ phần lớn mức thuế đối ứng.

Diễn biến mới sau khi Mỹ thông báo tăng thuế nhập khẩu từ Hàn Quốc Thuế nhập khẩu trung bình hàng hóa Việt Nam vào Mỹ giảm còn bao nhiêu?

Hơn 1.400 doanh nghiệp khởi kiện đòi Mỹ hoàn tiền thuế quan

Hàng loạt tập đoàn lớn, dẫn đầu là L’Oreal (Pháp), Dyson (Anh) và Bausch + Lomb, vừa khởi kiện Chính phủ Mỹ để đòi hoàn trả các khoản tiền thuế quan bị áp đặt dưới thời Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Chứng khoán Mỹ lao dốc trước lo ngại kép về thuế quan và AI Tổng thống Mỹ chạy đua dựng lại bức tường thuế quan sau thất bại tại Tòa án

Chính sách thuế mới của ông Trump gây sóng gió toàn cầu

Chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang gây ra làn sóng lo ngại từ EU đến Trung Quốc, đe dọa phá vỡ các thỏa thuận vừa đạt được và làm gia tăng bất ổn trên thị trường toàn cầu.

Nhìn lại chính sách thuế của Tổng thống Trump trong năm 2025 Chính sách thuế của ông Trump gây thiệt hại cho doanh nghiệp, người tiêu dùng Mỹ