Theo số liệu từ Trung tâm lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD), số lượng tài khoản của nhà đầu tư trong nước đã tăng thêm gần 150.000 tài khoản trong tháng 2/2025, tăng mạnh so với tháng đầu năm và là mức cao nhất trong vòng 4 tháng. Tài khoản mở mới trong tháng 2 chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân trong khi tổ chức chỉ có thêm 61 tài khoản.
Tính đến cuối tháng 2, nhà đầu tư cá nhân trong nước có tổng cộng gần 9,5 triệu tài khoản, tương đương khoảng 9,5% dân số, hoàn thành mục tiêu trước thời hạn 2025 và đang hướng đến 11 triệu tài khoản vào năm 2030.
Tuy nhiên, con số này chưa thực sự phản ánh chính xác tỷ lệ người dân tham gia vào chứng khoán, bởi một nhà đầu tư có thể có nhiều tài khoản tại nhiều công ty chứng khoán.
Tài khoản mởi mới tăng mạnh trở lại trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư được cải thiện. Thanh khoản thị trường liên tục tăng, giá trị khớp lệnh bình quân trên HoSE trong tháng 2 đạt hơn 14.000 tỷ đồng, gấp rưỡi tháng đầu năm. Xu hướng tiếp tục được duy trì trong những ngày đầu tháng 3, với 4 phiên liên tiếp tổng giá trị giao dịch vượt 20.000 tỷ đồng.
Dòng tiền nội dồi dào là động lực chủ yếu giúp VN-Index tăng hơn 3% trong tháng 2, qua đó có lần đầu tiên vượt 1.300 điểm sau gần 3 năm. Đà tăng tiếp tục được duy trì trong những ngày đầu tháng 3 khi dòng tiền nội tiếp tục đổ vào thị trường, cùng với động thái giảm bán ròng từ các nhà đầu tư nước ngoài.
Số lượng tài khoản của nhà đầu tư nước ngoại tại Việt Nam vẫn tiếp tục tăng qua từng tháng. Cụ thể, số lượng tài khoản của khối ngoại đã tăng 128 tài khoản trong tháng 2, dù vậy con số này thấp hơn so với tháng trước. Cá nhân tăng 126 tài khoản trong khi tổ chức chỉ tăng 2 tài khoản. Tính đến cuối tháng 2, tổng số tài khoản nhà đầu tư nước ngoài hiện đạt 48.068 tài khoản.
Nhận định về thị trường chứng khoán tháng 3/2025, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo thị trường sẽ duy trì động lực tích cực và xu hướng tái định giá với mục tiêu P/E 13,3x.
Các yếu tố sẽ hỗ trợ xu hướng tích cực này được VDSC chỉ ra bao gồm: Thứ nhất, việc chờ đợi thông tin tích cực về nâng hạng thị trường Việt Nam của FTSE trong tháng 3, khi Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí.
Thứ hai, các thông tin về việc đưa vào vận hành hệ thống giao dịch KRX có những tín hiệu tích cực khi Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HoSE) vừa ra công văn gửi các công ty chứng khoán liên quan vào ngày 26/2/2025 về việc chuẩn bị dữ liệu cho việc kiểm thử hệ thống.
Nhóm phân tích cho rằng, khoảng thời gian nghỉ lễ 30/4 và 1/5 là khoảng trống thời gian đủ dài (5 ngày) và sớm nhất để việc kiểm thử trước khi Go-live có thể diễn ra.
Thứ ba, Chính phủ đang rất quyết liệt đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% trong năm 2025. Điều này đồng nghĩa với việc môi trường về tín dụng và thủ tục hành chính sẽ được điều hành theo hướng hỗ trợ nhằm tạo điều kiện cho đầu tư tư nhân được mở rộng. Thêm vào đó, mùa ĐHCĐ của các công ty niêm yết sẽ đem lại thông tin mới về các kế hoạch mở rộng, kinh doanh và ngân sách cổ tức, có thể thúc đẩy giá cổ phiếu.
Tuy nhiên, VDSC cũng chỉ ra rủi ro gia tăng từ căng thẳng thương chiến giữa Mỹ - Trung và các đồng minh lâu năm. Điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu, đặc biệt là các kỳ vọng về lạm phát, tăng trưởng và chính sách tiền tệ.
Theo VDSC, rủi ro giảm giá của thị trường chứng khoán Việt Nam được cho là thấp hơn so với các thị trường toàn cầu nhờ vào định giá thị trường và triển vọng tăng trưởng hấp dẫn so với khu vực và toàn cầu, cũng như khả năng áp thuế đối với Việt Nam trong năm nay rất thấp và có thể hưởng lợi từ cạnh tranh giữa các siêu cường.
Theo đó, VDSC kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.280 - 1.350 điểm. Các yếu tố tích cực kể trên sẽ giúp VN-Index đạt mục tiêu P/E 13,3x, nhưng rủi ro từ thương chiến hoặc FTSE chưa nâng hạng Việt Nam có thể khiến thị trường điều chỉnh.
Đánh giá về triển vọng của chứng khoán Việt Nam, Dragon Capital cho rằng, mặc dù chính sách thương mại toàn cầu có thể gây ra những biến động ngắn hạn nhưng khi nền kinh tế nội tại vững chắc, các biến số bên ngoài chỉ mang tính nhất thời, không làm thay đổi xu hướng tăng trưởng của thị trường.
“Với nền tảng chính sách được thúc đẩy quyết liệt và cam kết mạnh mẽ từ Chính phủ, niềm tin của doanh nghiệp phục hồi đáng kể, đây là tiền đề thuận lợi cho đà bứt phá của thị trường trong năm 2025 và những năm tới”, chuyên gia Dragon Capital nêu quan điểm.
