Ngân hàng trung ương toàn cầu dự báo tỷ trọng vàng trong tổng dự trữ quốc gia sẽ tăng mạnh

Theo Nikkei, các ngân hàng trung ương toàn cầu dự báo tỷ trọng vàng trong tổng dự trữ quốc gia sẽ tăng mạnh trong vòng 5 năm tới, trái ngược hoàn toàn với sự sụt giảm căn bản của vị thế đồng USD. Thông báo vừa được Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) công bố, phát đi tín hiệu rõ ràng về một làn sóng dịch chuyển khỏi đồng bạc xanh.

Khảo sát được thực hiện trên 76 ngân hàng trung ương trong giai đoạn từ tháng 2 đến tháng 5. Có tới 84% số ngân hàng được hỏi kỳ vọng tỷ trọng của vàng sẽ cao hơn trong 5 năm tới (tăng mạnh so với mức 76% của cuộc khảo sát năm ngoái). 74% dự báo tỷ trọng nắm giữ đồng USD sẽ sụt giảm trong cùng kỳ hạn.

Theo báo cáo hồi tháng 6 của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), tính đến cuối năm 2025, vàng đã chính thức chiếm tới 27% tổng dự trữ toàn cầu, lần đầu tiên vượt qua tài sản Trái phiếu Kho bạc Mỹ. Dẫu vậy, các tài sản định giá bằng USD (bao gồm cả trái phiếu và các công cụ khác) hiện vẫn nắm giữ miếng bánh lớn nhất với 42%.

Điều này phản ánh thực tế rằng các nền kinh tế ngoài Mỹ đang ngày càng đảm nhiệm vai trò lớn hơn trong chuỗi giá trị toàn cầu. Lo ngại về tính bền vững của nợ công Mỹ cùng sự độc tôn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thời gian gần đây cũng là yếu tố đẩy tâm lý phòng thủ lên cao.

Ông Shaokai Fan, Giám đốc toàn cầu mảng ngân hàng trung ương tại WGC, chia sẻ với tờ Nikkei Asia: “Tất cả điều này đều đang nằm trong tâm trí của các thống đốc khi họ tái cấu trúc danh mục tài sản dự trữ cho chặng đường tương lai”.

Dù dữ liệu hằng tuần của Fed chỉ ra các ngân hàng trung ương có thể đã bán tháo một lượng Trái phiếu Kho bạc Mỹ, họ vẫn kiên định mua ròng vàng ngay cả khi cuộc xung đột Trung Đông leo thang. Ông Shaokai Fan lưu ý: “Chiến tranh, kết hợp với thực tế là nhiều ngân hàng trung ương phải dồn lực cung tiền để bảo vệ tỷ giá đồng nội tệ, có thể đã kìm hãm phần nào sức mua của một số bên. Tuy nhiên, xu hướng mua ròng đã nhanh chóng quay trở lại”.

Khảo sát của WGC cũng vạch rõ sự phân hóa lớn giữa các khối kinh tế: 45% số ngân hàng dự kiến sẽ tiếp tục nâng lượng dự trữ vàng trong 5 năm tới. Tại cuộc gặp gỡ thường niên của IMF vào tháng 4, mức độ quan tâm của giới ngân hàng trung ương dành cho vàng thậm chí còn nóng hơn cả năm ngoái. Nhiều bên thừa nhận họ chỉ đang kiên nhẫn chờ đợi một cơ hội điều chỉnh giảm của thị trường để mua vào.

So với các khu vực khác, các ngân hàng trung ương tại châu Á sở hữu dư địa đầu tư vào vàng lớn hơn rất nhiều. Điển hình như Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) - một trong những tay chơi lớn nhất thị trường - hiện mới chỉ phân bổ khoảng 9% tổng dự trữ của mình vào vàng.

Trên thị trường thế giới, giá vàng vừa trải qua một đợt điều chỉnh sâu khi lao dốc từ mức trên 5.500 USD/ounce hồi đầu năm xuống ngưỡng 4.031 USD/ounce, do cuộc chiến tại Trung Đông khiến giá dầu leo thang làm triệt tiêu kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Tuy nhiên, ngay sau thông tin thỏa thuận Mỹ - Iran được ký kết, giá vàng đã nhanh chóng hồi phục, hiện giao dịch quanh 4.330 USD/ounce.

Ông Aron Chan, Chiến lược gia vĩ mô về mảng vàng tại State Street Investment Management, nhận định: “Các ngân hàng trung ương vẫn đang và sẽ tiếp tục là nguồn cầu quan trọng nhất tạo bệ đỡ cho giá vàng trước mọi biến động”.