Tờ FT trích dẫn các ước tính của Jefferies dựa trên các công bố của Tether cho thấy, tính đến cuối tháng 9/2025, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới nắm giữ khoảng 116 tấn vàng, với tổng giá trị vào thời điểm đó khoảng 14,4 tỷ USD.
Giá vàng vào cuối tháng 9 đứng ở mức 3.858 USD/ounce, nhưng kể từ đó đã tăng mạnh lên hơn 5.500 USD/ounce, trong bối cảnh nhà đầu tư toàn cầu ồ ạt tìm đến tài sản trú ẩn an toàn trước những bất ổn địa chính trị leo thang. Diễn biến này đồng nghĩa với việc Tether đã ghi nhận khoản lãi hơn 5 tỷ USD từ lượng vàng đang nắm giữ.
Tuần này, Tether cho biết, công ty này đã mua thêm 27 tấn vàng thỏi trong quý IV/2025 để bảo chứng cho stablecoin được neo theo vàng.
Tính chung, tổng giá trị lượng vàng mà Tether hiện nắm giữ vào khoảng 24 tỷ USD, giúp công ty trở thành một trong những tổ chức hưởng lợi lớn nhất từ đợt tăng giá mạnh mẽ của vàng trên toàn cầu.
Theo số liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council), Tether hiện nằm trong nhóm những tổ chức nắm giữ vàng lớn nhất thế giới, với quy mô tương đương Ngân hàng Trung ương Brazil.
“Tether là tổ chức nắm giữ vàng lớn nhất bên ngoài hệ thống ngân hàng trung ương, với lượng vàng tương đương các ngân hàng trung ương quy mô nhỏ như Hàn Quốc, Hungary và Hy Lạp”, các nhà phân tích của Jefferies nhận định trong báo cáo công bố hồi tháng 11/2025.
Giới phân tích cho rằng, nhiều khả năng Tether đã tiếp tục mua thêm vàng trong năm nay để làm tài sản bảo chứng cho các stablecoin của mình. Paolo Ardoino, Giám đốc điều hành Tether thường xuyên đăng tải các bài viết trên nền tảng X nhằm chia sẻ việc giá vàng liên tiếp lập đỉnh trong năm nay, đồng thời từng ví vàng như một dạng “bitcoin tự nhiên”.
Tether không phản hồi yêu cầu bình luận về mức tăng giá trị của lượng vàng mà công ty đang nắm giữ.
Trong tuần này, giá vàng lần đầu tiên vượt mốc 5.500 USD/ounce, khi căng thẳng toàn cầu gia tăng thúc đẩy dòng tiền tìm đến kim loại quý. Những tuyên bố đe dọa áp thuế của Tổng thống Mỹ Donald Trump, cùng yêu cầu sáp nhập Greenland, đã góp phần đẩy giá vàng liên tục xác lập các mức cao kỷ lục mới trong năm nay.
Tether hiện là công ty phát hành tiền mã hóa lớn nhất thế giới. Stablecoin USDT do công ty phát hành là đồng tiền ổn định được sử dụng rộng rãi nhất, với giá trị lưu hành khoảng 187 tỷ USD. Stablecoin được xem là một dạng “tiền mặt kỹ thuật số”, thường được các nhà giao dịch sử dụng để chuyển đổi giữa tiền pháp định và tài sản mã hóa.
USDT được neo tỷ giá theo tỷ lệ 1-1 với đồng USD. Để bảo chứng cho đồng tiền này, Tether sử dụng vàng cùng nhiều loại tài sản khác như bitcoin, trái phiếu Kho bạc Mỹ và các khoản vay có bảo đảm.
Bên cạnh đó, Tether còn phát hành một token riêng được bảo chứng bằng vàng, mang tên XAUt, với lượng vàng vật chất được lưu trữ tại các kho ở Thụy Sĩ.
Hôm 27/1 vừa qua, Tether đã ra mắt USAT – một stablecoin dành riêng cho thị trường Mỹ, tuân thủ các quy định của Đạo luật Genius về stablecoin. Công ty đang tìm cách mở rộng hoạt động tại Mỹ thông qua đồng tiền mới này, đồng thời năm ngoái đã tuyển dụng ông Bo Hines, cựu lãnh đạo hội đồng cố vấn tiền mã hóa của Tổng thống Mỹ Donald Trump, nhằm tăng cường quan hệ với giới hoạch định chính sách tại Washington.
Ngoài việc trực tiếp nắm giữ vàng, Tether còn đầu tư vào nhiều doanh nghiệp trong lĩnh vực kim loại quý, bao gồm các công ty bản quyền vàng như Elemental Royalty Corporation và Versamet Royalties, trong nỗ lực mở rộng hệ sinh thái và kênh phân phối stablecoin.
Trong nhiều năm qua, Tether thường xuyên đối mặt với sự giám sát liên quan đến chất lượng tài sản bảo chứng. Năm ngoái, S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng dự trữ của Tether xuống mức thấp nhất, do mức độ tiếp xúc ngày càng tăng với các tài sản rủi ro cao. Theo S&P, việc gia tăng tỷ trọng tài sản rủi ro khiến dự trữ của stablecoin này “dễ biến động hơn theo diễn biến thị trường”.
Phản hồi trước đánh giá trên, ông Ardoino tuyên bố: “Chúng tôi sẵn sàng đón nhận sự chỉ trích đó”, đồng thời khẳng định Tether “không hề sở hữu bất kỳ khoản dự trữ độc hại nào”.
