Giá dầu thô Brent giao tháng 10/2026 đã có thời điểm tăng vượt mức 94 USD/thùng trong phiên giao dịch gần nhất, mức cao nhất kể từ ngày 24/7. Giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) cũng ghi nhận mức cao nhất trong khoảng một tháng qua.
Thị trường đang theo dõi chặt chẽ những biến động về lượng dầu thô dự trữ, yếu tố được coi là vùng đệm ứng phó các cú sốc về nguồn cung. Theo công ty nghiên cứu dữ liệu Kpler, tổng lượng dầu thô dự trữ toàn cầu — bao gồm cả dự trữ chiến lược và kho thương mại — đạt 3,45 tỷ thùng tính đến ngày 31/8, giảm 6% so với thời điểm cuối tháng 2, khi Mỹ và Israel (I-xra-en) tiến hành hoạt đông quân sự nhằm vào Iran.
Trong đó, lượng dầu dự trữ của Nhật Bản giảm 18% trong khi con số tương ứng của Mỹ giảm 15%. Còn Trung Quốc — quốc gia được cho là đã giảm xuất khẩu và tiêu thụ các sản phẩm dầu mỏ — chỉ ghi nhận mức giảm 5%.
Lượng dầu dự trữ toàn cầu từng phục hồi nhẹ kể từ cuối tháng 7/2026 khi lưu lượng vận tải qua eo biển Hormuz tăng trở lại sau khi Mỹ và Iran ký bản ghi nhớ hướng tới việc chấm dứt chiến sự. Tuy nhiên, khi xung đột bùng phát trở lại, Iran đã một lần nữa phong tỏa eo biển, làm chậm hoạt động xuất khẩu từ khu vực Trung Đông.
Ông Ken Koyama, Cố vấn cao cấp tại Viện Kinh tế Năng lượng Nhật Bản, cho rằng lượng dầu dự trữ toàn cầu đã sụt giảm đáng kể do các nước phải rút dầu từ kho dự trữ để hấp thụ cú sốc gián đoạn nguồn cung kể từ cuối tháng 2/2026. Chuyên gia này cảnh báo nếu tình trạng phong tỏa eo biển Hormuz tiếp tục kéo dài, giá dầu thô nhiều khả năng sẽ còn tăng cao hơn nữa.
Bên cạnh đó, thị trường đang hoài nghi về khả năng đóng vai trò "nguồn cung thay thế" của Mỹ. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), lượng dầu thô xuất khẩu của nước này trong tuần kết thúc ngày 7/8 vừa qua đã chạm mức thấp nhất trong 9 tháng, chỉ đạt 3,05 triệu thùng/ngày. Sản lượng trong nước của Mỹ chưa tăng đáng kể, trong khi đà tăng xuất khẩu thời gian qua chủ yếu nhờ vào việc rút dầu từ các kho dự trữ chiến lược và kho thương mại.
Ông Yuki Togano, nhà nghiên cứu tại Viện Nghiên cứu Nhật Bản, cho rằng với đà sụt giảm lượng dầu dự trữ như giai đoạn từ tháng 4-7 vừa qua, kho dự trữ chiến lược của Mỹ sẽ cạn kiệt trong nửa đầu năm 2027, còn các kho dự trữ tư nhân sẽ hết vào cuối năm 2027. Chuyên gia này nhấn mạnh Mỹ sẽ cần phải tăng sản lượng thêm hơn 1 triệu thùng/ngày mới có thể duy trì được nhịp độ xuất khẩu như hiện tại.
Tuy nhiên, việc đạt được mức tăng sản lượng như vậy vẫn là một dấu hỏi lớn. Kết quả khảo sát các giám đốc điều hành công ty dầu khí Mỹ do chi nhánh Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tại Dallas thực hiện vào tháng 6 cho thấy chưa đến 20% số người được hỏi cho rằng sản lượng sẽ tăng thêm hơn 1 triệu thùng. Ông Togano cũng bày tỏ lo ngại rằng các giếng dầu hiện hữu đang sụt giảm mạnh, qua đó kéo tổng sản lượng khai thác đi xuống.
