Nhà đầu tư chứng khoán trải qua tuần giao dịch đầy biến động với nhiều kỷ lục được thiết lập. VN-Index giảm mạnh kỷ lục gần 88 điểm trong phiên 3/4, và tiếp tục giảm trong phiên cuối tuần. Song, điểm tích cực là lực cầu bắt đáy xuất hiện phần nào giúp VN-Index thu hẹp đà giảm.
Kết tuần 31/3-4/4, VN-Index giảm tổng cộng 106,79 điểm so với tuần trước dừng tại ngưỡng 1.210,67 điểm. Thanh khoản giao dịch 2 phiên cuối tuần đạt ngưỡng quanh 40 nghìn tỷ đồng/phiên cao nhất trong lịch sử giao dịch.
Khối ngoại cũng có tuần bán ròng kỷ lục 9.114 tỷ đồng trên toàn thị trường với tâm điểm hơn 6.500 tỷ trong 2 phiên cuối tuần.
Khi "cú sốc" qua đi, thị trường sẽ ổn định trở lại
Theo quan điểm của ông Ngô Minh Đức, Founder Công ty Cổ phần Đầu tư tài chính LCTV, năm 2025 sẽ chia làm 3 giai đoạn chính. Giai đoạn đầu năm tới giữa tháng 3, diễn biến chủ yếu là hồi phục và tăng giá do NHNN đẩy mạnh bơm tiền cũng như tăng trưởng tín dụng kỳ vọng vượt trên 16%.
Giai đoạn 2 dự kiến kéo dài từ khoảng cuối tháng 3 tới hết tháng 6, ông Đức cho rằng đây sẽ là giai đoạn biến động mạnh theo cả 2 chiều và không loại trừ những biến cố "thiên nga đen". Điển hình như những rủi ro mang tính chất địa chính trị tới từ các chính sách về thuế quan của Mỹ.
Giai đoạn 3 - giai đoạn sau cùng của thị trường sẽ ổn định và tăng dần về cuối năm, hướng tới mục tiêu nâng hạng.
Thị trường chứng khoán đã có sự tăng giá kéo dài 8 tuần kể từ đầu năm. Thêm vào đó, trong ngày 3/4 vừa qua, chính sách thuế quan đối ứng của Mỹ đã tác động mạnh tới thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt những quốc gia như Việt Nam.
Tuy nhiên, chuyên gia LCTV cho rằng Việt Nam đã có một chính sách mềm dẻo, linh hoạt và hoàn toàn thiện chí, thể hiện qua cuộc điện đàm giữa Tổng thống Mỹ và Tổng Bí thư chỉ 24h sau đó.
Việc áp thuế và thương chiến của Mỹ đang gây tổn hại lớn cho thị trường tài chính toàn cầu, khiến chỉ số DJ cũng sụt giảm rất mạnh do lo ngại về suy thoái kinh tế và niềm tin của người tiêu dùng Mỹ kém đi, đứt gãy và xáo trộn chuỗi cung ứng, không có người chiến thắng trong cuộc chiến này.
Vì vậy, chúng ta đã có hành động rất sớm để thương lượng với Mỹ. Điều đó làm dấy lên hy vọng rằng việc áp thuế 46% lên hàng hóa VN nhập khẩu vào Mỹ chỉ là tạm thời, và khi cú sốc qua đi thì thị trường sẽ ổn định trở lại.
"Tại khu vực 1.180 điểm, giá cổ phiếu trở nên rẻ hơn tới 15-20% so với chỉ vài ngày trước, đã kích thích một lượng tiền lớn tham gia vào bắt đáy. Tuy nhiên, nhà đầu tư chú ý, thị trường trong giai đoạn 2 này sẽ biến động mạnh theo cả 2 chiều, rủi ro luôn đi kèm với cơ hội", ông Đức nêu quan điểm.
Thêm vào đó, TTCK Việt Nam đang hướng tới mục tiêu nâng hạng để thu hút thêm nguồn vốn ngoại trong dài hạn. Nhưng hơn 1 năm qua, dòng vốn ngoại lại đang bán ròng mạnh trong khi cầu nội hấp thụ khá tốt lượng hàng bán ra. Do vậy, nguồn lực trong nước vẫn đang là lực đỡ chính của thị trường lúc này. Với những biến động vĩ mô, để có thể ổn định tâm lý nhà đầu tư trong giai đoạn nhạy cảm này, cơ quan quản lý cần có chính sách tổng thể miễn giảm thuế, phí cho các NĐT tham gia vào TTCK, do đa số hiện tại đang thua lỗ khi giao dịch.
Nhìn vào câu chuyện KQKD quý 1 sắp tới, ông Đức đánh giá nhóm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ dự báo sẽ tăng trưởng. Tuy nhiên, kỳ vọng tương lai mới dẫn tới việc giá cổ phiếu tăng hay giảm lúc này.
Với mức thuế tạm thời từ 46% mà Mỹ dự định áp đặt, các ngành dệt may, thủy sản, da giầy và nông sản, thép, khi xuất khẩu vào Mỹ sẽ gặp bất lợi do mức thuế cao. Những ngành này thực tế đã giảm trước đó nhiều tuần, và khi thông tin thuế quan được công bố, đà bán giá sàn càng mạnh hơn. Với nhóm ngân hàng, dù tín dụng tăng trưởng thấp nhưng thu nhập từ phí và kiểm soát chi phí tín dụng tốt có thể giúp lợi nhuận duy trì.
Chưa thể khẳng định VN-Index đã tạo đáy mới
Bộ phận phân tích chứng khoán Pinetree cho biết, thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần thiệt hại nặng nề, khi quyết định áp thuế đối ứng 46% lên hàng hoá Việt Nam của Tổng thống Donald Trump đã vượt xa tất cả mọi dự đoán.
Chỉ 2 phiên giao dịch thứ Năm và thứ Sáu đã xoá đi toàn bộ mức tăng của VN-Index từ đầu năm đến nay. Khối ngoại mạnh tay bán ròng hơn 6.400 tỷ trong hai phiên đã khiến cho hầu hết cổ phiếu liên tiếp thủng đáy, lần đầu tiên trong lịch sử VN-Index ghi nhận mức giảm gần 6,7% trong phiên 3-4. Cú sốc thuế quan như nguyên nhân châm ngòi cho hiệu ứng “thiên nga đen”, thị trường chứng khoán trở nên tiêu cực và vô cùng khó đoán.
Điều đáng chú ý là sau cú sập mạnh ngày thứ Năm, thị trường có vẻ như bớt tiêu cực hơn khi đã xuất hiện dòng tiền vào bắt đáy nhóm cổ phiếu trụ, giúp cho đà giảm của thị trường chững lại. Khép lại tuần 4/4, VN-Index đã có một phiên hồi phục mạnh mẽ khi đà thị trường kéo lại được hơn 50 điểm từ mức thấp nhất, thị trường đóng cửa ở gần vùng đáy tạo thành hồi tháng 11/2024.
Thị trường trải qua 3 ngày nghỉ liên tiếp trước khi bắt đầu tuần giao dịch tiếp theo, đây chính là khoảng thời gian trũng thông tin, khi mọi tin tích cực hay tiêu cực sẽ được hấp thụ vào phiên giao dịch thứ Ba (8/4).
Với diễn biến của phiên thứ Sáu (4/4), Bộ phận phân tích Pinetree nhận đinh rằng nhìn chung tâm lý nhà đầu tư có dấu hiệu nghiêng về khả năng tiến triển trong công cuộc đàm phán thuế quan với Mỹ. Tuy nhiên, hiện tại vẫn chưa thể khẳng định đáy mới của VN-Index đã tạo thành công trong phiên cuối tuần trước. Nếu không có gì tiến triển đủ mạnh để hỗ trợ, VN-Index sẽ tiếp tục đối mặt với nguy cơ bán tháo, và quán tính giảm điểm tiếp diễn sẽ kéo theo lệnh call margin của các CTCK.
Với yếu tố bất định và không chắc chắn cao như hiện tại, động thái bắt đáy của nhà đầu tư sẽ không được khuyến khích. Thay vào đó là giữ tỷ trọng ở mức an toàn và không mở mua mới bằng cách vay margin khi thị trường chưa có dấu hiệu ổn định trở lại. Điểm cân bằng mới sẽ được thiết lập sau khi mọi tin tức về tình hình thuế quan được công bố chính thức, đồng thời khối ngoại cũng cần giảm bớt áp lực xả hàng.
Thêm vào đó, với hai phiên rơi mạnh liên tiếp, thời gian tới VN-Index có hai vùng gap cần phải lấp được là 1.230 điểm và xa hơn là 1.300, khả quan nhất là thị trường sẽ tìm được điểm cân bằng và tạo đáy mới quanh vùng 1.200. Còn với biên độ giao dịch nới rộng như hai phiên vừa qua, VN-Index hoàn toàn có thể lùi về vùng 1.130 nếu tình hình trở nên xấu đi.
