Theo dữ liệu từ công ty phân tích dịch vụ tài chính Crisil Coalition Greenwich, doanh thu của mảng kinh doanh kim loại quý tại các ngân hàng trên toàn cầu trong năm qua ước tính đạt 3,9 tỷ USD. Đây là mức cao nhất trong chuỗi số liệu thống kê kéo dài 10 năm qua của công ty này.
Nhiều nhà giao dịch kỳ cựu nhận định năm 2025 là giai đoạn biến động nhất trong sự nghiệp của họ, khi giá vàng và bạc tăng phi mã với tốc độ mạnh nhất kể từ năm 1979. Đà tăng này được thúc đẩy mạnh mẽ ngay khi Tổng thống Mỹ Donald Trump bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai, trước hết là bởi chương trình nghị sự về thuế quan sâu rộng, sau đó là những nỗ lực của ông nhằm làm suy yếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Chính sách thuế quan của ông Trump là yếu tố đứng sau khoản lợi nhuận khổng lồ của các ngân hàng. Lo ngại kim loại quý bị áp thuế nhập khẩu đã khiến mức chênh lệch giá tại New York so với trung tâm giao dịch giao ngay London tăng vọt. Điều này tạo ra cơ hội kinh doanh chênh lệch giá béo bở cho những nhà giao dịch có khả năng vận chuyển vàng và bạc vào Mỹ. Ông Angad Chhatwal, Trưởng bộ phận Thu nhập cố định, Ngoại hối và Hàng hóa tại Coalition, cho biết cơ hội kinh doanh chênh lệch này là động lực khổng lồ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận cho các ngân hàng.
Những đứt gãy khác tiếp tục xuất hiện vào cuối năm, đặc biệt là đối với bạc. Vào tháng 10 năm ngoái, tình trạng khan hiếm nguồn cung kết hợp với áp lực mua vào để cắt lỗ từ giới bán khống tại London đã đẩy giá bạc tại đây lên mức cao kỷ lục. Điều này khiến giá bạc trên các sàn giao dịch tại Mỹ thấp hơn đáng kể so với giá giao ngay tại Anh, từ đó mở ra cơ hội lợi nhuận lớn cho mảng kinh doanh kim loại quý.
Tại Ấn Độ, làn sóng mua bạc ồ ạt cũng khiến giá cả biến động cực đoan, trong khi nhu cầu từ Trung Quốc vào cuối năm cũng ghi nhận mức tăng tương tự. Bên cạnh đó, chi phí vay bạc tăng cao tại London cũng mang lại nguồn thu lớn cho các ngân hàng có sẵn nguồn cung kim loại để cho vay.
Ngoài sự đứt gãy về giá, thị trường còn xuất hiện thêm nhiều cơ hội từ nhu cầu gia tăng của các quỹ đầu cơ và các công ty quản lý tài sản lớn. Khối lượng giao dịch tại London, trung tâm giao dịch giao ngay chủ chốt, đã tăng mạnh trong suốt cả năm, thúc đẩy các định chế tài chính như Nomura Holdings Inc. và Deutsche Bank AG mở rộng mảng dịch vụ kim loại quý. Biến động thị trường cũng chạm mức gần như chưa từng có.
Trước đó, năm có doanh thu cao nhất trong chuỗi dữ liệu của Coalition là 2020, thời điểm đại dịch COVID-19 bùng phát làm đình trệ các chuyến bay và ngăn cản các nhà giao dịch khai thác sự chênh lệch giá tương tự. Đối với những ngân hàng có kho dự trữ vật chất và giải quyết được các thách thức về logistics, lợi nhuận thu về là rất lớn. Theo báo cáo của Bloomberg, JPMorgan Chase & Co. – "ông lớn" trong lĩnh vực kim loại quý – đã kiếm được khoảng 1 tỷ USD trong năm đó.
