Giá phục hồi nhưng chưa đủ cơ sở khẳng định xu hướng giảm kết thúc
Phiên giao dịch sáng ngày 2/11, giá vàng giao ngay tăng 0,6%, lên 3.900,05 USD/ounce. Giá vàng kỳ hạn của Mỹ tăng 0,2%, đạt 3.908,30 USD/ounce.
Giá bạc giao ngay cũng phục hồi 1,4%, lên 49,83 USD/ounce. Trái lại, bạch kim giảm 3,4%, xuống 1.434,65 USD/ounce; palladium giao ngay mất 2,6%, còn 980,35 USD/ounce.
Đà hồi phục xuất hiện sau khi giá vàng giảm 3,7% trong phiên trước đó, rơi xuống mức thấp nhất trong một năm và ghi nhận tháng giảm mạnh nhất kể từ năm 2008. Trong khi đó, giá bạc cũng giảm xuống dưới ngưỡng 50 USD/ounce, mức thấp nhất trong khoảng 11 tháng.
Lực mua bắt đáy đã hỗ trợ thị trường kim loại quý trong phiên đầu tuần. Bên cạnh đó, giá dầu giảm phiên thứ hai liên tiếp giúp xoa dịu phần nào lo ngại về áp lực lạm phát, qua đó làm giảm sức ép đối với các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc. Chỉ số USD Index cũng giảm 0,2%, xuống 101,88 điểm.
Tuy nhiên, đà phục hồi của kim loại quý vẫn đối mặt nhiều trở ngại. Theo Investing.com, những bất ổn địa chính trị liên quan đến xung đột Mỹ - Iran tiếp tục là yếu tố khiến thị trường thận trọng. Cùng với đó, làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ khiến một bộ phận nhà đầu tư phải thanh lý các tài sản khác, trong đó có vàng, để bù đắp thua lỗ trên thị trường chứng khoán.
Trước đó, Reuters cho biết trong phiên 30/10, giá vàng giao ngay có thời điểm giảm 3,5%, xuống 3.880,97 USD/ounce – mức thấp nhất kể từ tháng 10/2025. Giá bạc giảm tới 6,5%, còn 49 USD/ounce, lần đầu xuyên thủng ngưỡng 50 USD/ounce trong 11 tháng.
Theo các nhà phân tích tại Commerzbank, đợt bán tháo mạnh cổ phiếu công nghệ có thể đã kéo theo hoạt động bán các tài sản trú ẩn như vàng và những yêu cầu bổ sung ký quỹ. Tuy nhiên, ngân hàng này kỳ vọng kim loại quý có thể phục hồi trong thời gian tới.
Áp lực đối với vàng còn đến từ kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao. Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy tăng trưởng GDP quý gần nhất tốt hơn dự báo, trong khi lạm phát tháng 9 tăng tốc. Những yếu tố này củng cố khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất, khiến các tài sản không sinh lãi như vàng kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu và các công cụ có lợi suất.
Đối với bạc, dù giá đã bật tăng trở lại, triển vọng của kim loại này đang xuất hiện thêm những rủi ro đáng chú ý. The Economic Times dẫn báo cáo của Metals Focus nhận định thị trường bạc có thể chuyển từ trạng thái thiếu hụt nguồn cung sang dư cung trong năm 2027.
Tình trạng thắt chặt nguồn cung vật chất từng góp phần thúc đẩy đà tăng mạnh của bạc trong năm 2025 và đầu năm 2026 đang dần hạ nhiệt. Tồn kho tăng lên, trong khi nhu cầu trang sức và tiêu thụ công nghiệp suy yếu có thể hạn chế dư địa tăng giá của kim loại này.
Đến cuối tháng 9, tổng lượng bạc lưu trữ tại các kho ở London đạt 932 triệu ounce, mức cao nhất trong gần 4 năm. Nếu loại trừ lượng bạc được nắm giữ bởi các quỹ ETF có bảo đảm bằng kim loại vật chất, lượng tồn kho sẵn sàng giao dịch vào khoảng 267 triệu ounce, gần gấp đôi mức đáy ghi nhận hồi tháng 10/2025.
Nhu cầu đầu tư cũng không còn duy trì sức mạnh như trước. Theo Metals Focus, lượng bạc nắm giữ trong các sản phẩm đầu tư ETP đã giảm khoảng 60 triệu ounce trong năm nay, đưa một lượng kim loại từng bị giữ trong các sản phẩm này quay trở lại thị trường.
Hoạt động mua bạc vật chất tại phương Tây cũng suy yếu. Khảo sát của Metals Focus cho thấy doanh số tiền xu bạc của các xưởng đúc lớn giảm hơn 80% trong quý II/2026 so với quý trước, xuống mức thấp nhất kể từ khi khảo sát bắt đầu năm 2010. Sang quý III, doanh số có phục hồi nhưng vẫn giảm 22% so với cùng kỳ năm trước.
Bên cạnh đó, giá bạc cao khiến nhu cầu trang sức và đồ dùng bằng bạc suy yếu. Trong lĩnh vực công nghiệp, xu hướng tiết giảm lượng bạc sử dụng và thay thế bằng vật liệu khác, đặc biệt trong sản xuất pin mặt trời, cũng tạo thêm sức ép lên nhu cầu.
Metals Focus nhận định trong 12 tháng tới, giá bạc nhiều khả năng tiếp tục diễn biến theo xu hướng của vàng. Tuy nhiên, do biến động nhạy hơn với các yếu tố thị trường, bạc có thể chịu mức giảm sâu hơn vàng nếu lãi suất và lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng.
Như vậy, nhịp phục hồi đầu tuần phần nào cho thấy lực mua bắt đáy đã xuất hiện sau đợt giảm sâu, nhưng chưa đủ cơ sở để khẳng định xu hướng giảm đã kết thúc. Với bạc, bên cạnh diễn biến chính sách tiền tệ của Mỹ, cán cân cung - cầu vật chất sẽ là yếu tố ngày càng quan trọng đối với triển vọng giá trong thời gian tới.
Tâm điểm thị trường tuần này vẫn phụ thuộc dữ liệu kinh tế Mỹ
Theo phân tích thị trường vàng, bạc tuần đầu tháng 11 của Tập đoàn Vàng bạc Đá quý Phú Quý, trong tuần này, tâm điểm của thị trường vàng, bạc là báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10 của Mỹ, dự kiến công bố ngày 6/11. Số việc làm tăng thêm được dự báo đạt khoảng 65.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2%.
Các dữ liệu này sẽ giúp thị trường đánh giá sức khỏe lao động Mỹ và triển vọng chính sách của Fed sau cuộc họp cuối tháng 10. Nếu số liệu vượt kỳ vọng, USD và lợi suất trái phiếu có thể được hỗ trợ.
Bên cạnh đó, các chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ ISM, số vị trí việc làm JOLTS cùng báo cáo ADP sẽ cung cấp thêm tín hiệu về sức cầu và thị trường lao động Mỹ. Những kết quả công bố trong tuần có thể làm thay đổi kỳ vọng lãi suất tại cuộc họp tháng 12, qua đó ảnh hưởng đến biến động của đồng USD và giá vàng, bạc.
Về mặt kỹ thuật, chuyên gia của Phú Quý cho rằng, vàng COMEX kỳ hạn tháng 12/2026 tiếp tục duy trì xu hướng giảm khi giá vận động trong kênh giảm, hình thành các đỉnh và đáy thấp dần. Sau khi mất vùng hỗ trợ 4.040 USD, giá giảm mạnh về khu vực 3.890 USD và xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật.
Nếu giữ vững vùng 3.890 USD, vàng có thể phục hồi lên 4.040 USD. Nếu vượt được vùng này và đường xu hướng giảm, mục tiêu tiếp theo là 4.238 USD. Ngược lại, nếu thủng 3.890 USD, áp lực bán có thể gia tăng.
Tương tự, biểu đồ kỹ thuật của bạc COMEX cũng cho thấy xu hướng giảm, vận động trong kênh giảm và nằm dưới các đường trung bình động. Sau khi phá vỡ hỗ trợ 53,94 USD, giá giảm về vùng 49,43 USD, gần cạnh dưới kênh giảm. Nếu giữ vững vùng hỗ trợ này, bạc có thể hồi kỹ thuật lên 53,94 USD, xa hơn là 56,50 USD. Ngược lại, nếu giá thủng 49,43 USD, xu hướng giảm có thể tiếp diễn và lùi sâu hơn về 48,50 USD.
