Dự báo trạng thái thị trường đi ngang kéo dài, Chứng khoán VBSE đặt kế hoạch lợi nhuận giảm 36%

Theo tài liệu trình ĐHĐCĐ thường niên 2026 (dự kiến tổ chức ngày 21/04 tại Hà Nội), VBSE đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 454 tỷ đồng, giảm 36,5% so với thực hiện năm 2025. Tỷ lệ cổ tức dự kiến duy trì ở mức 9%.

Năm 2025 trước đó ghi nhận kết quả tăng trưởng đột biến với doanh thu hoạt động hơn 2.095 tỷ đồng, gấp đôi năm 2024; lợi nhuận sau thuế đạt 577,4 tỷ đồng, tăng 150%.

Ban lãnh đạo công ty cho rằng năm 2026 sẽ là giai đoạn thị trường vận động trong biên độ hẹp hơn, dù nền tảng vĩ mô vẫn duy trì ổn định.

Theo nhận định của HĐQT, kịch bản tích cực nhất (xác suất khoảng 60%) là VN-Index dao động trong vùng 1.600–1.775 điểm trong phần lớn thời gian của năm 2026.

Kịch bản này dựa trên một số điều kiện như chính sách tiền tệ toàn cầu tiếp tục nới lỏng, không xuất hiện cú sốc lớn về địa chính trị hoặc tài chính, đồng thời giá năng lượng được kiểm soát, giúp ổn định mặt bằng lạm phát.

Trong nước, môi trường lãi suất ổn định, tín dụng tăng trưởng hợp lý và dòng tiền tiếp tục chảy vào sản xuất, tiêu dùng, đầu tư công được xem là yếu tố hỗ trợ. Bên cạnh đó, kỳ vọng nâng hạng thị trường cũng là điểm tựa quan trọng.

VBSE cho rằng nếu Việt Nam được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi trong kỳ đánh giá tháng 3/2026, dòng vốn ngoại có thể vào ròng khoảng 10–15 tỷ USD, kéo thanh khoản thị trường lên mức 40.000–50.000 tỷ đồng/phiên.

Dù vậy, công ty cũng lưu ý nhiều yếu tố rủi ro có thể ảnh hưởng đến thị trường như biến động tỷ giá USD/VND, áp lực lạm phát, hay chính sách thương mại từ Mỹ.

Đáng chú ý, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông có thể đẩy giá năng lượng tăng mạnh, kéo theo nguy cơ lạm phát toàn cầu quay trở lại. Điều này có thể hạn chế dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương, qua đó ảnh hưởng gián tiếp tới dòng tiền vào thị trường chứng khoán.

Được biết, từ cuối năm 2025, doanh nghiệp này đã đổi tên thành CTCP Chứng khoán VietinBank (VBSE). Động thái này nhằm khắc phục những bất cập trong tên gọi cũ, đồng thời đồng bộ với thương hiệu ngân hàng mẹ VietinBank.

Tuy nhiên, trong cuộc đua tăng vốn, VBSE vẫn đang có phần “chậm nhịp” so với các CTCK vốn tư nhân hoặc nhóm có sự trợ sức của các ngân hàng tư nhân.