CTCP Tập đoàn Dabaco (mã DBC) đặt mục tiêu doanh thu thuần năm 2022 đạt 22.558 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 918 tỷ đồng, lần lượt tăng 12,8% và 10,7% so với năm 2021.
Tuy nhiên, theo báo cáo mới phát hành của CTCK VNDIRECT, VNDIRECT cho rằng, kế hoạch kinh doanh của Dabaco và hầu hết các doanh nghiệp sản xuất thịt tích cực hơn so với dự phóng của công ty.
Theo dự phóng của VNDIRECT, doanh thu năm 2022 của Dabaco đạt 11.575 tỷ đồng, tăng 7% so với năm 2021 và lợi nhuận ròng đạt 584 tỷ đồng, giảm 29,6%.
“Doanh nghiệp sản xuất thịt vẫn sẽ gặp khó khăn trong 2022 do giá thức ăn chăn nuôi dự kiến tiếp tục tăng cao trong khi giá lợn hơi bình quân giảm 5,8% so với cùng kỳ. Chúng tôi ước tính doanh số bán lợn giống và lợn hơi của DBC tăng 9,8% so với cùng kỳ trong khi biên lợi nhuận gộp dự báo giảm 6,6% svck do giá thức ăn chăn nuôi tăng. Do đó, lợi nhuận ròng của DBC dự kiến sẽ giảm 29,6% so với cùng kỳ”, báo cáo của VNDIRECT cho biết.
Lý giải dự báo tăng trưởng doanh thu 7% vào năm 2022 của Dabaco, VNDIRECT cho biết, doanh thu từ thức ăn chăn nuôi tăng 6% so với cùng kỳ và doanh thu trang trại & thực phẩm tăng 11% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu từ lợn hơi tăng 10,3% chủ yếu nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 17,2% so với cùng kỳ trong khi giá bán bình quân (ASP) giảm 5,8% so với cùng kỳ.
Rủi ro được VNDIRECT đề cập là xung đột ở Ukraine đã tạo ra một cú sốc lớn đối với thị trường hàng hóa, bao gồm sự đứt gãy chuỗi cung ứng cũng như việc thiếu hụt sản lượng. Chiến tranh đã dẫn đến sự gián đoạn nghiêm trọng đối với việc sản xuất và hoạt động trao đổi các mặt hàng xuất khẩu chủ chốt của cả Nga và Ukraine. Theo World Banks, xung đột sẽ tiếp diễn trong năm nay có thể làm thay đổi diễn biến giảm giá lương thực vào năm 2023.
Giá nguyên liệu đầu vào cho sản xuất thức ăn chăn nuôi đã tăng 14-30% so với đầu năm do ảnh hưởng của cuộc xung đột Nga-Ukraine vào T2/2022. Hiện giá thức ăn chăn nuôi chiếm khoảng 65-70% giá thành sản xuất thịt lợn. Trong khi giá nguyên liệu sản xuất thức ăn chăn nuôi chiếm tới 80-85% giá thành sản xuất thức ăn chăn nuôi. Do đó, chi phí nguyên liệu cao sẽ dẫn đến chi phí chăn nuôi cao hơn trong năm 2022. Trong khi đó, giá lợn hơi được dự báo giảm 5,8% svck do mức giá nền cao trong 6T21, điều này dẫn đến biên lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất thịt giảm trong năm 2022.
Quý 1, Dabaco ghi nhận doanh thu mảng thức ăn chăn nuôi và trang trại &thực phẩm tăng 14,8% so với cùng kỳ lên 2.759 tỷ đồng. Trong khi đó, doanh thu khác từ hoạt động thương mại và bất động sản giảm 4,1% so với cùng kỳ xuống 162 tỷ đồng do hoạt động kinh doanh nhà hàng, khách sạn bị ảnh hưởng bởi số ca nhiễm Covid-19 tăng đột biến T2-3/2022.
Biên lợi nhuận gộp giảm 8,7% trong quý 1/2022 từ 12,1% trong quý 4/2021; thấp hơn nhiều so với mức 24,4% trong quý 1/2021. Nhìn chung, doanh thu thuần quý 1/22 tăng 13,5% svck, hoàn thành 24,2% dự báo cả năm của chúng tôi trong khi lợi nhuận ròng giảm 97,6% so với cùng kỳ.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu DBC đã giảm 50% kể từ đỉnh xuống chưa đến 20.000 đồng/cổ phiếu vào giữa tháng 5/2022 và có nhịp hồi phục lại quanh mốc 25.000 đồng/cổ phiếu hiện tại.
“Chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu của DBC giảm mạnh chủ yếu là do yếu tố tâm lý của thị trường cũng như lo ngại về việc giá ngũ cốc toàn cầu tăng ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của công ty. Giá ngô, khô đậu tương và lúa mì đều tăng lần lượt 24,8%/6,5%/46,9% so với cùng kỳ trong quý 1/2022, kéo theo giá thức ăn chăn nuôi tăng 15% so với cùng kỳ. Trong khi đó, giá lợn hơi và giá gà giống trong quý 1/2022 lần lượt giảm 30,7% và 27,5% so với cùng kỳ”, báo cáo của VNDIRECT cho biết.
