Theo ông Hoàng Anh Tuấn, Chuyên viên tư vấn đầu tư KHCN cao cấp, CTCK MB (MBS), P/E thị trường chứng khoán Việt dù đã giảm mạnh nhưng dường như chưa quá hấp dẫn. Tuy nhiên, chứng khoán vẫn sẽ có những thuận lợi riêng trong trung dài hạn…
VN-Index chốt cuối tuần rồi giảm về gần hơn mốc 1.200 điểm. Ông có bình luận gì về diễn biến thị trường chứng khoán tuần qua?
Phiên cuối tuần, chỉ số VN-Index đã về ngưỡng 1217 điểm, giảm 67 điểm so với tuần trước, khép lại một tuần biến động mạnh. Tuần này với các sự kiện lớn như FED nâng lãi suất 0.75% hay ngân hàng ECB cũng đã bắt đầu nâng lãi suất, ngày đáo hạn phái sinh hay kể tới việc các quỹ ETFs cơ cấu danh mục.
Đã có thời điểm VN-Index mất ngưỡng 1200 điểm nhưng may mắn là đều vá đáy thành công, đây là điểm tích cực của thị trường. Cổ phiếu trên sàn đã có sự phân hóa mạnh. Dòng tiền tập trung vào ngành bán lẻ, năng lượng và công nghệ, dòng tiền tiếp tục rút mạnh ra khỏi dòng bất động sản, chứng khoán và ngân hàng.
Nhận định của ông ra sao về bức tranh kết quả kinh doanh quý 2/2022 cũng như xu hướng thị trường thời gian tới?
Tôi cho rằng xu hướng thị trường trong thời gian tới chủ yếu là đi ngang trong khoảng 1.100 – 1.300 điểm. Thị trường sẽ ổn định dần sau mỗi cuộc họp FED, nhưng sẽ biến động mạnh trước cuộc họp kế tiếp của FED. Các cổ phiếu trên sàn cũng sẽ phân hóa mạnh, doanh nghiệp nào có kết quả kinh doanh tốt, tăng trưởng so với cùng kỳ sẽ tiếp tục được dòng tiền ưu ái và có khả năng tăng tốt. Ngược lại, các doanh nghiệp lỗ hoặc giảm tăng trưởng so với cùng kỳ thì sẽ bị bán ra mạnh.
Bức tranh kết quả kinh doanh quý 2 năm nay ưu ái các doanh nghiệp thuộc nhóm dầu khí, bán lẻ, tiêu dùng, năng lượng. Đây là nhóm ngành năm 2021 đã bị ảnh hưởng, 2022 sẽ là năm tăng trưởng tốt của các nhóm ngành này. Ngược lại, dòng chứng khóa, ngân hàng, bất động sản hưởng lợi từ dòng tiền giá rẻ, đã hình thành bong bóng tài sản năm 2021 thì năm 2022 này sẽ bất lợi.
P/E thị trường Việt được cho ở vùng hấp dẫn. Tuy nhiên trong bối cảnh hiện nay dù hấp dẫn thì kênh chứng khoán cũng khó hút dòng tiền dồi dào như trước. Quan điểm của ông về thu hút dòng tiền của NĐT F0 hiện nay?
P/E thị trường Việt Nam rõ ràng đang ở vùng hấp dẫn khi mới chỉ đang ở ngưỡng 11-12. Tuy nhiên, lợi nhuận các doanh nghiệp trên sàn trong năm 2022 sẽ khó tăng trưởng mạnh hơn so với năm 2021, vì vậy ngưỡng P/E này dường như chưa quá hấp dẫn. Cùng với việc lãi suất gửi tiết kiệm đang có xu hướng tăng lên cao hơn, dòng tiền sẽ khó bị hút sang các kênh đầu tư vào tài sản rủi ro khác như chứng khoán. Tuy nhiên, chứng khoán vẫn sẽ có những thuận lợi riêng trong trung dài hạn do đây là kênh được chính phủ chú trọng phát triển.
Tiềm năng thị trường T2, T0 sẽ tiếp tục hút nhà đầu tư F0 tham gia vào thị trường. Giai đoạn F0 tham gia nhiều vào thị trường tôi nghĩ là thời điểm thị trường tăng mạnh trở lại, các kênh thông tin tiếp tục đăng các thông tin tốt, thị trường tăng điểm liên tục, dễ dàng kiếm lợi nhuận, …. Còn bây giờ, thị trường đang giảm sẽ là cơ hội cho F1 gom cổ phiếu tốt ở vùng giá rẻ.
Dữ liệu cho thấy số tài khoản mở mới vẫn tăng nhưng thanh khoản không tăng đáng kể. Quan điểm của ông về điều này ra sao?
Dữ liệu mở tài khoản mới có tăng, tuy nhiên cần phải làm rõ đây là tài khoản tới từ nhà đầu tư mới hay chỉ là chuyển dịch các nhà đầu tư F1 từ công ty chứng khoán này sang công ty chứng khoán khác. Khi thị trường giảm, lượng nhà đầu tư dịch chuyển cũng lớn không kém do khách hàng không hài lòng với phương pháp tư vấn của broker trước đó, dẫn tới việc chuyển sang broker mới ở công ty chứng khoán mới, làm cho số lượng tài khoản mở mới có vẻ tăng tốt nhưng thực tế thì lượng nhà đầu tư mới tăng lên không đáng là bao.
Vấn đề tiếp theo đó chính là giá cổ phiếu đã giảm đáng kể, giả sử cùng là giao dịch 100 triệu cổ phiếu/phiên, nhưng bây giờ giá cổ phiếu chỉ còn ½ vùng đỉnh thì thanh khoản cũng chỉ bằng một nửa vùng đỉnh thôi. Vấn đề cuối cùng chính là tiền trong tài khoản nhà đầu tư đã teo tóp do đầu tư lỗ và âm vào vốn, không còn dồi dào như trước nên cũng làm cho thanh khoản giảm xuống.
Theo ông, ngành nào sẽ nhận được sự quan tâm trong bối cảnh hiện nay?
Tôi cho rằng trong hoàn cảnh hiện tại, các ngành nghề có kết quả kinh doanh tăng trưởng trong năm 2022 so với năm 2021 sẽ nhận được sự quan tâm. Đó chính là các ngành tiêu dùng, sản xuất, xuất khẩu, năng lượng, dầu khí, bán lẻ, công nghệ, du lịch, hàng không.
Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp này đều sẽ tăng trưởng tốt trong 2022 do năm 2021 đã bị ảnh hưởng nhiều bởi dịch bệnh.
Cảm ơn ông!
