Tuần vừa qua đã nối dài mạch hồi phục của VN-Index lên con số 3. Tâm lý chung cũng đã trở nên dễ chịu hơn nhưng mốc 1.300 đang trở thành ngưỡng cản vô hình với liên tiếp các chuyển động rung lắc trong phiên.
Liệu đây là cơ hội để nhà đầu thua lỗ "thoát hàng" hay là cơ hội cho nhóm nhà đầu tư đang sẵn tiền chờ tham gia?
Chúng tôi tiếp tục phản ánh lại các quan điểm của các chuyên gia về xu hướng thị trường để giúp nhà đầu tư có những khảo sát tổng quan trước khi ra các quyết định mới trong giao dịch.
Thanh khoản có thể trở lại 20.000-22.000 tỷ đồng/phiên
Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Phân tích, Công ty Chứng khoán VNDIRECT
Nhìn chung, triển vọng dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn tích cực nhờ nền kinh tế trên đã quay trở lại mức tăng trưởng giai đoạn trước, khoảng 6-7%/năm, nền tảng vĩ mô tiếp tục được củng cố, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng cao 15-20%/năm và định giá thị trường đang ở mức rất hấp dẫn.
P/E VN-INDEX trailing 13,9 lần, chiết khấu 15% so với mức P/E bình quân 5 năm gần nhất.
Sau giai đoạn giảm điểm mạnh vừa qua, tâm lý của nhà đầu tư tương đối thận trọng. Do đó, dòng tiền và thanh khoản thị trường khó có thể phục hồi mạnh ngay lập tức.
Chúng tôi kỳ vọng trong thời gian tới, khi những thông tin tích cực về tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam, tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết, gói kích thích kinh tế của Chính phủ thì tâm lý thị trường sẽ được cải thiện, qua đó khơi thông dòng tiền nhàn rỗi quay trở lại thị trường.
Từ nay tới cuối năm, chúng tôi kỳ vọng thanh khoản trên 3 sàn quay trở lại mức quanh 20.000-22.000 tỷ đồng/phiên.
Với việc chính thức triển khai gói hỗ trợ lãi suất 40.000 tỷ đồng, dự kiến sẽ có tới 1 triệu tỷ đồng (chiếm khoảng 10% tổng dư nợ tín dụng của nền kinh tế), được hưởng lợi từ chính sách trên. Các nhóm được hưởng lợi bao gồm doanh nghiệp vừa và nhỏ, các doanh nghiệp tham gia vào các dự án trọng điểm quốc gia, các doanh nghiệp trong những lĩnh vực chịu tác động nặng nề bởi COVID-19 (du lịch, hàng không, giáo dục…).
Theo tính toán của chúng tôi, gói hỗ trợ này sẽ giúp lãi suất cho vay bình quân trên thị trường giảm khoảng 20-40 điểm cơ bản (giả định các yếu tố khác giữ nguyên), qua đó giúp doanh nghiệp giảm chi phí tài chính, dành nguồn vốn (dòng tiền) cho phục hồi sản xuất và mở rộng hoạt động kinh doanh, qua đó thúc đẩy quá trình phục hồi của nền kinh tế Việt Nam. Khi nền kinh tế phục hồi, các doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng thì trong trung-dài hạn giá cổ phiếu trên thị trường sẽ vận động và phản ánh những thay đổi tích cực đó.
Ngoài ra việc S&P nâng mức xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam lên mức BB+ cho thấy đánh giá tích cực của S&P đối với những thành công của Việt Nam trong thời gian qua về ổn định nền kinh tế vĩ mô, cải thiện các chỉ số tài chính quốc gia.
Điều này sẽ giúp gia tăng niềm tin của cộng đồng nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư nước ngoài đối với môi trường đầu tư của Việt Nam, cũng như giúp Chính phủ và doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận nguồn tài chính quốc tế dễ dàng hơn và đi vay với lãi suất rẻ hơn.
Dấu hiệu mua ròng của khối ngoại trong 2 tháng liên tiếp là đáng ghi nhận
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phát triển năng lực đầu tư CTCK VPS
Xu hướng ngắn hạn của thị trường theo quan điểm của tôi đã xác nhận đáy ở 1.150 và 1.190 điểm và đang hướng lên khu vực 1.300-1.310 điểm. Chỉ số đại diện cho thị trường là VN-Index đang trong quá trình tích lũy và hồi phục.
Lý do chính tác động đến đợt điều chỉnh của thị trường là các thông tin xấu, thông tin đồn thổi hiện đã đi qua. Bản chất thị trường là thông tin tác động tới tâm lý nhà đầu tư nên khi đã phản ánh hết thì sẽ sớm ổn định.
Nếu điều chỉnh có xuất hiện để xác định đáy lớn thứ 2 thì cũng vẫn sẽ cao hơn đáy trước và sẽ thoải hơn. Dần dần xu hướng sẽ cải thiện và có thể còn hướng đến 1.400 điểm.
Khá nhiều nhóm ngành đã hồi phục tích cực và đang thu hút được dòng tiền như Cảng biển, Hóa chất, Cao su, Dầu khí, Điện nước. So với đợt giảm 6 tuần vừa qua, nhà đầu tư đã tham gia mua gom.
Cùng với đó, khối ngoại cũng đang giải ngân tích cực khi có tháng thứ 2 liên tiếp mua ròng. Số liệu khối ngoại đã cải thiện hơn khi tính đến thời điểm hiện tại, lũy kế từ đầu năm khối ngoại đã mua ròng hơn 900 tỷ đồng trên 3 sàn. Đặc biệt là VN Diamond tính từ đầu năm đã được mua ròng gần 3.500 tỷ đồng kế đến là một số cổ phiếu như DGC, STB cũng được mua ròng trên 2.000 tỷ đồng.
Số liệu trên chưa hẳn đã ấn tượng nhưng là những động thái rục rịch đón đầu của dòng vốn ngoại trước triển vọng nâng thị trường của Việt Nam trong thời gian tới cùng với việc định giá PE về vùng hấp dẫn.
Thị trường đã gần vùng đáy, cần hạn chế các vị thế ngắn hạn
Trần Trương Mạnh Hiếu, Trưởng phòng phân tích Công ty chứng khoán KIS Việt Nam
Hiện rất khó để nói thị trường đã tạo đáy hay chưa do thanh khoản đang ở mức khá thấp. Thông thường quá trình tạo đáy sẽ được xác nhận bởi khối lượng. Tuy nhiên, trong giai đoạn vừa rồi tôi không nhận thấy được sự gia tăng khối lượng tương ứng ở vùng giá thấp. Đặc biệt, khi thị trường phục hồi và có sự xác nhận bởi một số tín hiệu kỹ thuật quan trọng thì khối lượng cũng không có sự gia tăng tương ứng. Vì thế rất khó để nói quá trình tạo đáy đã kết thúc.
Tuy nhiên, với những diễn biến hiện tại thì thị trường đang rất gần vùng đáy.
Hiện không có một chiến lược đầu tư nào có thể phù hợp hoàn toàn với tất cả nhà đầu tư.
Tuy nhiên, ở hiện tại, nhà đầu tư nên tập trung vào những vị thế trung và dài hơn là những vị thế ngắn hạn. Giải ngân vào những vị thế ngắn hạn ở hiện tại sẽ tiềm ẩn rất nhiều rủi ro. Đồng thời hạn chế sử dụng margin ở giai đoạn này.
Nhà đầu tư hiện đang thua lỗ có thể tận dụng nhịp phục hồi để cơ cấu lại danh mục và những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và định giá thấp. Với nhà đầu tư mới tham gia thị trường thì chỉ nên giải ngân một phần nhỏ danh mục vào thị trường và nên giải ngân thành nhiều lần và tập trung vào các vị thế dài hạn.
Theo đánh giá của tôi, gói hỗ trợ lãi suất 40.000 tỷ đồng và thông tin S&P nâng mức xếp hạng tín nhiệm lên mức BB+ là những thông tin vô cùng tích cực.
Việc triển khai gói hỗ trợ lãi suất 40.000 tỷ đồng giúp doanh nghiệp thêm nguồn lực để đầu tư và phục hồi hoạt động kinh doanh sau dịch. Khi các doanh nghiệp có thêm nguồn lực như vậy sẽ giúp doanh thu và lợi nhuận được cải thiện trong dài hạn.
Còn việc Việt Nam đã được S&P nâng lên mức BB+, đây là mức tín nhiệm cao nhất trong phân lớp “đầu cơ” theo cách chia của tổ chức này. Và mức BBB- sẽ là phân lớp đầu tư của S&P. Phân lớp đầu tư được rất nhiều tổ chức tài chính toàn cầu đầu tư vào và được xem là có rủi ro thấp nhất và lãi suất huy động thấp nhất. Nếu có thể được nâng hạng tiếp từ mức BB+ lên BBB- trong tương lai thì dòng vốn quốc tế có thể chạy mạnh vào Việt Nam.
Do đó, đây là một thông tin vô cùng tích cực trong dài hạn. Bên cạnh đó, việc nâng hạn cũng cho thấy triển vọng của nền kinh tế Việt Nam đang rất tươi sáng và sự tăng trưởng này có tính ổn định cao.
