TCX và sự trỗi dậy của nhóm cổ phiếu Chứng khoán
Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục xác lập những cột mốc kỷ lục mới khi VN-Index vừa vươn qua 1.900 điểm, đánh dấu giai đoạn vận động chưa từng có trong lịch sử.
Bên cạnh vai trò quen thuộc của nhóm ngân hàng, nhóm cổ phiếu chứng khoán đang cho thấy sự trở lại rõ nét của những tên tuổi truyền thống lẫn nhân tố mới.
Điểm nhấn đáng chú ý nhất là TCX, cổ phiếu của chứng khoán TCBS – chỉ chính thức niêm yết trên HOSE từ tháng 10/2025.
Dù thời gian hiện diện trên sàn chưa dài, TCX đã nhanh chóng thu hút sự quan tâm của thị trường nhờ diễn biến giá tích cực và quy mô vốn hóa lớn.
Trong nửa đầu tháng 1/2026, TCX liên tục vươn lên những mức giá cao nhất kể từ khi niêm yết, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào hệ sinh thái của CTCK vốn hóa lớn nhất ngành.
Với những biến động tích cực đầu năm 2025, vốn hóa của TCX đã có những thời điểm đạt trên 125.000 tỷ đồng vốn hóa, tương đương 4,8 tỷ USD.
Cổ phiếu TCX cùng với SSI đã có những phiên góp mặt trong top 10 cổ phiếu tác động mạnh nhất lên VN-Index, qua đó góp phần giúp chỉ số chinh phục các mốc mới.
Bức tranh chung của nhóm chứng khoán cũng ghi nhận sự cải thiện tích cực hơn so với giai đoạn cuối năm 2025. Tính đến hết phiên giao dịch ngày 14/1, đã có 72,5% cổ phiếu Chứng khoán “sinh lãi”.
Bên cạnh TCX, thị trường cũng ghi nhận những tín hiệu khởi sắc từ VPX của Chứng khoán VPBankS - đóng cửa phiên ngày 14/1 ở mức giá cao nhất kể từ khi chào sàn.
Diễn biến này góp phần củng cố kỳ vọng về sự lan tỏa tích cực trong nhóm cổ phiếu Chứng khoán.
Tuy nhiên, sự phân hóa vẫn còn hiện hữu. VCK của Chứng khoán VPS hiện đang giao dịch ở mức chiết khấu gần 15% so với giá chào sàn, dù vốn hóa của cổ phiếu này trên thị trường vẫn đạt trên 70.000 tỷ đồng, cao hơn cả VPX (khoảng 58.600 tỷ đồng). Điều này cho thấy không phải tất cả cổ phiếu trong ngành đều hưởng lợi như nhau từ nhịp thăng tiến của chỉ số.
Dù vậy, câu chuyện của nhóm cổ phiếu chứng khoán được dự báo sẽ còn tiếp tục luân chuyển trong thời gian tới, đặc biệt khi mùa công bố báo cáo tài chính và các mục tiêu kinh doanh năm 2026 dần được hé lộ, cũng như hướng tới các mốc rà soát quan trọng của FTSE Russell.
Mới đây, Chứng khoán TCBS đã công bố kết quả kinh doanh cả năm 2025 với lợi nhuận trước thuế đạt 7.109 tỷ đồng, mức cao kỷ lục của doanh nghiệp, hoàn thành 123% kế hoạch năm và tăng gần 50% so với năm 2024.
Kỳ vọng chu kỳ tăng trưởng 2026
Nhìn lại năm 2025, Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Vũ Thị Chân Phương đánh giá là năm bản lề và mang tính đột phá của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Bà Phương cũng cho biết: “Trong thời gian qua, các tổ chức đầu tư lớn trên thế giới (Vanguard, BlackRock, UBS, State Street...) đã tăng cường trao đổi với Ủy ban Chứng khoán để nghiên cứu khả năng đầu tư tại Việt Nam”.
Với vai trò cơ quan quản lý, bà Phương nhấn mạnh nhiệm vụ xuyên suốt là giữ vững ổn định thị trường, quản lý hiệu quả luồng vốn nước ngoài và nâng chất lượng hàng hóa.
Trong khi đó, từ góc độ tổ chức phân tích, SSI Research giữ quan điểm tích cực với ngành chứng khoán năm 2026. Theo SSI, động lực tăng trưởng đến từ việc Việt Nam được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi và có lộ trình hướng tới MSCI. Thanh khoản thị trường được kỳ vọng duy trì ở mức cao nhờ dòng vốn ETF, vốn chủ động và sự tham gia ổn định của nhà đầu tư cá nhân.
SSI cũng lưu ý, dù một phần kỳ vọng đã phản ánh vào giá từ quý III/2025, thời điểm thanh khoản bình quân đạt gần 45.000 tỷ đồng mỗi phiên, diễn biến giá cổ phiếu chứng khoán vẫn phụ thuộc lớn vào thanh khoản thị trường, khiến yếu tố thời điểm trở nên đặc biệt quan trọng.
Trong khi đó, TS. Hồ Sỹ Hòa, Giám đốc nghiên cứu và tư vấn đầu tư DNSE dự báo Việt Nam có thể đón 3–8 tỷ USD dòng vốn ngoại khi chính thức vào rổ FTSE Emerging Markets. Với giả định vốn hóa VN-Index vượt 300 tỷ USD và tỷ trọng 0,5–0,8%, thị trường đang đứng trước cơ hội bước vào chu kỳ mới. Ông Hồ Sỹ Hòa dự báo EPS toàn thị trường có thể tăng khoảng 17,5% trong năm 2026, với VN-Index hướng tới vùng 1.950–2.040 điểm.