Trong phiên sáng 17/3, nhóm cổ phiếu Chứng khoán ghi nhận diễn biến tích cực trở lại. PSI (+9,5%) và TCX (+6,9%) tăng trần, trong khi VCK và VIX cũng đồng loạt tăng trên 5%. Đây là tín hiệu đáng chú ý khi dòng tiền đang có xu hướng tìm kiếm các câu chuyện mới để dẫn dắt sau giai đoạn điều chỉnh mạnh.
Câu chuyện tài sản số kích hoạt lại dòng tiền
Động lực chính đến từ thông tin liên quan tới việc mở rộng hệ sinh thái giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam. Đáng chú ý, một pháp nhân mới là CTCP Tài sản số Việt Nam đã được thành lập tại Hà Nội, với định hướng hoạt động trong các lĩnh vực mua bán, môi giới và tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa.
Doanh nghiệp có vốn điều lệ ban đầu 1.000 tỷ đồng, trong đó Tập đoàn Mặt Trời (Sun Group) nắm 64% vốn. Ngoài ra còn có sự tham gia của Công ty TNHH Dịch vụ Công nghệ thông tin Đổi mới (ITS) với 35% và Chứng khoán Dầu khí (PSI) nắm 1%.
Sự xuất hiện của các doanh nghiệp mới cho thấy cuộc đua trong lĩnh vực tài sản số vẫn còn nóng, đặc biệt khi khung pháp lý bắt đầu có những định hình rõ nét hơn. Theo Nghị quyết 05/2025, doanh nghiệp muốn được cấp phép cần đáp ứng điều kiện vốn lớn (từ 10.000 tỷ đồng) cùng yêu cầu về cơ cấu cổ đông, trong đó có sự tham gia đáng kể của các tổ chức tài chính như ngân hàng, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ hoặc doanh nghiệp công nghệ.
Thực tế, dấu ấn của khối ngân hàng và công ty chứng khoán đang hiện diện rõ trong nhiều mô hình sàn giao dịch tài sản mã hóa. Có thể kể đến các nền tảng thuộc hệ sinh thái Techcombank, VPBank, LPBank hay VIX. Điều này phần nào lý giải vì sao cổ phiếu Chứng khoán trở nên nhạy cảm hơn với các thông tin liên quan đến tài sản số.
Nhà đầu tư tham gia sóng IPO nhóm Chứng khoán đều đã có lãi
Bên cạnh câu chuyện tiền số, nhóm cổ phiếu Chứng khoán còn ghi nhận những chuyển biến tích cực của các mã mới niêm yết trong giai đoạn cuối năm 2025.
Ba cổ phiếu TCX, VPX và VCK – từng thu hút sự chú ý lớn khi lên sàn – đều đã giúp nhà đầu tư "vào bờ" so với giá IPO.
Trong đó, TCX từng có giai đoạn dẫn đầu toàn ngành về mức tăng trưởng giá, với đỉnh 64.800 đồng/cổ phiếu thiết lập vào cuối tháng 2/2026, tương ứng mức tăng 38,5% so với giá IPO.
VCK là trường hợp mới nhất “quay đầu” thành công khi tiếp tục tăng tốc trong phiên 17/3, giúp nhà đầu tư tham gia IPO đã chính thức có lãi.
Ngoài ra, yếu tố dòng vốn ngoại cũng góp phần củng cố kỳ vọng dòng tiền. Trong kỳ cơ cấu quý I/2026, VCK và VPX đã được thêm vào rổ MVIS Vietnam Local Index – chỉ số cơ sở của quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF).
Trước đó, vào tháng 12/2025, TCX cũng được thêm vào rổ này chỉ sau chưa đầy 2 tháng niêm yết.
Việc nhanh chóng lọt vào danh mục ETF cho thấy mức độ quan tâm của nhà đầu tư ngoại đối với nhóm cổ phiếu này, đồng thời mở ra dư địa thu hút dòng vốn thụ động trong thời gian tới.
Theo ông Nguyễn Văn Trúc - Trưởng Bộ phận Phân tích Chứng khoán Quốc gia NSI, các đợt tăng vốn và IPO sắp tới trong ngành chứng khoán sẽ còn diễn ra.
"Hiện tại, dư địa tăng trưởng tín dụng của nhiều công ty đang bị thu hẹp do tỷ lệ dư nợ margin trên vốn chủ sở hữu tiến sát ngưỡng trần quy định 200%. Các doanh nghiệp đi tiên phong hoàn tất tăng vốn sẽ nắm lợi thế tuyệt đối trong việc gia tăng thị phần nhờ nguồn vốn mới dồi dào. Xung lực từ kỳ vọng nâng hạng thị trường vẫn là bệ đỡ cho ngành, nhưng lợi nhuận thực tế sẽ phân hóa, phụ thuộc vào quy mô vốn huy động được và năng lực chuyên môn của khối Tự doanh trong bối cảnh thị trường nhiều biến động", ông Trúc lưu ý.
Sau khi triển khai IPO, Sở GDCK TP. Hồ Chí Minh (HOSE) sẽ xem xét khả năng được cấp margin của các cổ phiếu mới. Theo quy định hiện hành, cổ phiếu cần có thời gian niêm yết tối thiểu 6 tháng, cùng với các tiêu chí về báo cáo tài chính và tuân thủ công bố thông tin.
Với tiến độ hiện tại, TCX dự kiến sẽ đủ điều kiện giao dịch ký quỹ vào khoảng tháng 4/2026, sau đó là VPX và VCK. Khi được cấp margin, thanh khoản và sức hấp dẫn của các cổ phiếu này có thể được cải thiện đáng kể nhờ sự tham gia của dòng tiền sử dụng đòn bẩy.