Mới đây, Goldman Sachs – một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất thế giới đã hạ dự báo giá vàng cuối năm 2026 xuống còn 4.900 USD/ounce, thấp hơn 500 USD so với mức dự báo trước đó là 5.400 USD/ounce.
So với giá thời điểm hiện tại, giá vàng hiện còn dư địa tăng trong nửa cuối năm với mức tăng khoảng 17%.
Hai chuyên gia Lina Thomas và Daan Struyven của Goldman Sachs nhận định triển vọng dài hạn đối với vàng vẫn tích cực, nhưng rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn đã gia tăng đáng kể. “Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm lạc quan về vàng trong dài hạn, nhưng thận trọng hơn trong ngắn hạn khi thị trường đang đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi,” nhóm phân tích cho biết.
Goldman Sachs là một trong những tổ chức có quan điểm lạc quan nhất đối với vàng trong những năm gần đây. Cuối năm 2024, ngân hàng này từng khuyến nghị nhà đầu tư “mua vàng” và dự báo chính xác đợt tăng giá mạnh của kim loại quý sau đó.
Tuy nhiên, thị trường vàng đã gặp nhiều khó khăn trong những tháng gần đây trong bối cảnh chiến sự tại Trung Đông và kỳ vọng lãi suất cao hơn tại Mỹ làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không mang lại lợi suất.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất nhưng phát tín hiệu cứng rắn hơn đối với lạm phát. Nhiều thành viên Fed cho rằng vẫn cần tính tới khả năng nâng lãi suất trong năm nay nếu áp lực giá cả chưa được kiểm soát.
Goldman Sachs cho biết việc điều chỉnh dự báo lần này xuất phát từ quan điểm mới của ngân hàng về chính sách tiền tệ Mỹ.
Theo đó, các chuyên gia kinh tế của Goldman Sachs không còn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm 2026 như dự báo trước đây. Thay vào đó, thời điểm nới lỏng chính sách được lùi sang tháng 6 và tháng 12 năm sau.
Điều này đồng nghĩa dòng vốn vào các quỹ ETF vàng có thể thấp hơn kỳ vọng trước đó, qua đó làm giảm một phần động lực tăng giá của kim loại quý.
Goldman Sachs cũng cho rằng những lo ngại liên quan đến tính độc lập của Fed đã phần nào dịu bớt sau cuộc họp đầu tiên dưới sự điều hành của tân Chủ tịch Kevin Warsh.
Theo các chuyên gia của ngân hàng này, lập trường cứng rắn hơn của Fed cho thấy ưu tiên hiện nay vẫn là kiểm soát lạm phát. Trong kịch bản Fed thực hiện nâng lãi suất, Goldman Sachs cho rằng nhu cầu nắm giữ vàng với vai trò phòng ngừa rủi ro chính sách có thể suy giảm, khiến giá vàng cuối năm chỉ quanh mức 4.400 USD/ounce.
Ông Rob Kaplan – Phó Chủ tịch Goldman Sachs và cựu Chủ tịch Fed chi nhánh Dallas cũng cho rằng, Fed có thể phải nâng lãi suất ngay từ tháng 9 nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao.
Dù vậy, Goldman Sachs vẫn nhìn thấy nhiều yếu tố hỗ trợ vàng trong trung và dài hạn, đặc biệt là hoạt động mua vào từ các ngân hàng trung ương. Ngân hàng này dự báo khu vực ngân hàng trung ương sẽ mua khoảng 50 tấn vàng mỗi tháng trong năm nay và khoảng 40 tấn mỗi tháng trong năm tới.
Mới đây, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) công bố khảo sát thực hiện trên 76 ngân hàng trung ương trong giai đoạn từ tháng 2 đến tháng 5. Theo đó, có tới 84% số ngân hàng được hỏi kỳ vọng tỷ trọng của vàng sẽ cao hơn trong 5 năm tới (tăng mạnh so với mức 76% của cuộc khảo sát năm ngoái).
So với các khu vực khác, các ngân hàng trung ương tại châu Á sở hữu dư địa đầu tư vào vàng lớn hơn rất nhiều. Điển hình như Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) - một trong những tay chơi lớn nhất thị trường - hiện mới chỉ phân bổ khoảng 9% tổng dự trữ của mình vào vàng.
Trên thế giới, giá vàng vừa trải qua một đợt điều chỉnh sâu khi lao dốc từ mức trên 5.500 USD/ounce hồi đầu năm xuống ngưỡng gần 4.200 USD/ounce.
Tại thị trường trong nước, giá vàng sáng 20/6 được SJC niêm yết giá mua vào – bán ra lần lượt 142,5 triệu đồng – 146,5 triệu đồng/lượng; vàng nhẫn Phú Quý niêm yết giá mua vào – bán ra lần lượt 143 triệu đồng – 146,5 triệu đồng/lượng.
Vàng nhẫn DOJI niêm yết giá mua vào – bán ra lần lượt 142,5 triệu đồng – 146.5 triệu đồng/lượng.