Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Vietcap cho biết trong 2 ngày 26 - 27/3, đơn vị này đã tiến hành khảo sát thực tế hệ thống cửa hàng EraBlue cùng một số nhà bán lẻ điện máy khác tại khu vực Greater Jakarta, đồng thời làm việc trực tiếp với ban lãnh đạo doanh nghiệp.
Theo quan sát của Vietcap, mô hình cửa hàng và chính sách giá của EraBlue hiện đang được định vị ở phân khúc ở giữa kênh bán lẻ hiện đại (MT) và kênh bán lẻ truyền thống (GT). Mô hình cửa hàng có quy mô vừa phải để thâm nhập vào các khu dân cư đông đúc, trong khi các dịch vụ vượt trội như giao hàng và lắp đặt miễn phí trong 24 giờ giúp EraBlue tạo khác biệt so với các đối thủ cạnh tranh.
Xét về bối cảnh ngành, thị trường ICT và điện máy (ICT & CE) tại Indonesia có quy mô khoảng 10,9 tỷ USD nhưng chưa xuất hiện nhà bán lẻ hiện đại nào phủ sóng toàn quốc.
Một số chuỗi như Electronic City hay Hartono chủ yếu vận hành các cửa hàng diện tích lớn (1.000 - 4.000 m²) trong trung tâm thương mại, hướng tới nhóm khách hàng thu nhập cao (khoảng 3% hộ gia đình) và yêu cầu doanh thu khá cao mỗi tháng để đạt điểm hòa vốn.
Ngược lại, kênh truyền thống bao phủ khoảng 30.000 cửa hàng điện thoại và 7.000 cửa hàng điện máy với quy mô mỗi điểm bán chỉ cung cấp số lượng sản phẩm hạn chế và chưa chú trọng nhiều đến dịch vụ hậu mãi.
Trong bối cảnh đó, mô hình cửa hàng mặt phố diện tích khoảng 150-350 m2/cửa hàng của EraBlue được xem là nằm giữa hai phân khúc, cho phép tiếp cận hiệu quả nhóm khách hàng tại các khu dân cư đông đúc - vốn đang chưa được phục vụ đầy đủ bởi các doanh nghiệp hiện hữu. Đồng thời, gói dịch vụ đi kèm như giao - lắp trong 24 giờ và chính sách đổi trả 1-1 hiện chưa có tiền lệ tại thị trường này.
Về quá trình mở rộng, EraBlue là liên doanh giữa Điện Máy Xanh và Erajaya. Từ 5 cửa hàng vào cuối năm 2022, hệ thống đã tăng lên hơn 212 cửa hàng tính đến quý I/2026. Đáng chú ý, 50 cửa hàng mở gần đây đều ghi nhận có lãi ngay trong tháng đầu hoạt động.
Trên toàn hệ thống, thời gian hoàn vốn bình quân khoảng 16 tháng và được kỳ vọng tiếp tục rút ngắn khi hiệu quả vận hành cải thiện.
Trong liên doanh này, Điện Máy Xanh đóng vai trò chủ đạo trong việc phát triển mạng lưới và vận hành, còn Erajaya tận dụng lợi thế về hạ tầng và quan hệ đối tác, giúp EraBlue nhanh chóng tiếp cận hệ thống phân phối rộng khắp tại Indonesia.
Theo Vietcap, được hậu thuẫn bởi mô hình vận hành đã được kiểm chứng của Điện Máy Xanh, EraBlue có thể rút ngắn đáng kể thời gian đạt được hiệu quả. EraBlue hiện ghi nhận doanh thu trên mỗi cửa hàng cao gấp 1,5-2,6 lần so với các cửa hàng Điện Máy Xanh có quy mô tương đương.
Một trong những yếu tố hỗ trợ tốc độ tăng trưởng này là nhờ mật độ dân số khoảng 1.250 người/km² tại Java (cao hơn nhiều so với khoảng 300 người/km² tại Việt Nam) giúp lưu lượng khách hàng tại đây cao hơn về mặt cấu trúc.
Trong chiến lược thời gian tới, ban lãnh đạo doanh nghiệp đặt kế hoạch sẽ vận hành 1.000 cửa hàng với doanh thu mục tiêu 790 triệu USD vào năm 2030, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép 5 năm đạt 41%.
Điện Máy Xanh hiện xác định EraBlue là một trong 5 trụ cột tăng trưởng, dự kiến đóng góp khoảng 3% lợi nhuận sau thuế vào năm 2030 và tiếp tục gia tăng tỷ trọng trong các năm tiếp theo.