Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất cơ bản đồng USD vào ngày thứ Tư, sự quan tâm của thị trường tài chính sẽ chuyển sang việc ông Powell nói gì trong cuộc họp bàn về định hướng chính sách tiền tệ vào tháng 9/2022.
Theo Wall Street Journal, Fed nhiều khả năng sẽ nâng lãi suất đồng USD thêm 0,75 điểm phàn trăm lên ngưỡng từ 2,25% đến 2,5% trong cuộc họp vào tuần này. Thị trường tài chính hiện đang dự báo nhiều hơn về khả năng sẽ có thêm các đợt nâng lãi suất khác trong năm nay, tuy nhiên họ chưa thể rõ về kỳ vọng của chủ tịch Fed về mức độ điều chỉnh lãi suất các lần sau.
Kết quả, các quan chức sẽ có thêm khả năng linh hoạt trong các động thái chính sách tiếp theo. Họ đã nâng lãi suất ở tốc độ nhanh hơn trong năm nay, triển vọng lạm phát và tăng trưởng hiện giờ thực sự không chắc chắn. Họ sẽ có thêm nhiều thông tin khác liên quan đến hoạt động tuyển dụng và lạm phát trước thềm cuộc họp chính sách vào ngày 20 và 21/9/2022.
“Chúng tôi cho rằng các quan chức thuộc Fed sẽ vẫn giữ nguyên lựa chọn của họ và tránh đưa ra thông điệp chính sách quá mạnh mẽ”, Goldman Sachs nhấn mạnh trong báo cáo công bố vào tuần trước.
Ông Powell đã công khai phát đi thông điệp về động thái chính sách của ngân hàng trung ương trước mỗi cuộc họp, Fed đang đẩy nhanh tốc độ loại bỏ gói kích cầu nhằm kiềm chế lạm phát tăng nóng.
Ngay sau hai cuộc họp gần nhất của Fed, ông Powell nói đến tốc độ nâng lãi suất trong cuộc họp kế tiếp. Vào tháng 5/2022, ông và các đồng nghiệp của mình nói họ sẽ nâng lãi suất nửa điểm phần trăm hoặc 50 điểm cơ bản trong cuộc họp của họ vào giữa tháng 6/2022. Tuy nhiên, số liệu lạm phát công bố chỉ vài ngày trước cuộc họp vào tháng 6/2022 cho thấy triển vọng tệ hơn dự kiến, chính vì vậy họ phải tính đến mức nâng lãi suất 0,75 điểm phần trăm.
Trong cuộc họp vào tháng 6/2022, ông Powell nói các quan chức đang tính đến nâng lãi suất nửa điểm phần trăm hoặc 0,75 điểm phần trăm. Ông cũng nói mức 0,75 điểm phần trăm cao bất thường và ông không hề kỳ vọng mức tăng này sẽ trở nên phổ biến.
Một số quan chức ngân hàng trung ương khác gần đây đã nâng lãi suất mạnh tay hơn so với tính toán của thị trường nhằm ứng phó với lạm phát leo thang. Vào tuần trước, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã nâng lãi suất nửa điểm phần trăm sau khi khẳng định khả năng nâng lãi suất ¼ điểm phần trăm có thể xảy ra.
Tháng này, Ngân hàng Trung ương Canada nâng lãi suất một điểm phần trăm, cao hơn kỳ vọng 0,75 điểm phần trăm theo như tính toán của thành viên thị trường và các chuyên gia kinh tế.
Trong cuộc họp bàn với bà Lagarde và đại diện nhiều ngân hàng trung ương lớn khác trên thế giới vào tháng trước, ông Powell đã bảo vệ quan điểm chính sách của Fed. Nhiều loại lãi suất trên thị trường, ví như lãi suất thế chấp và lợi suất trái phiếu, đã tăng mạnh hơn so với tính toán của Fed bởi nhà đầu tư đã hiểu đúng ý định của Fed.
Ông Powell khẳng định thực tế này đã cho Fed cơ hội nâng lãi suất cho vay trên khắp nền kinh tế và kéo kinh tế tăng trưởng chững lại nhanh hơn thực tế sau vài lần điều chỉnh: “Người ta sẽ nhìn lại thời kỳ này và nói rằng chúng ta đã có thể nhanh chóng siết chặt các điều kiện tài chính và chúng ta chỉ có ba cuộc họp và trong đó chúng ta liên tục nâng lãi suất”.
Theo quan điểm của nhiều chuyên gia phân tích, định hướng chính sách của Fed cho đến nay vốn là một công cụ quan trọng bởi nó có thể giúp ngăn biến động quá lớn trên thị trường trái phiếu có nguyên nhân trực tiếp từ những yếu tố không rõ ràng về ý định của Fed.
Việc công bố định hướng chính sách có thể khó nếu các quan chức không thể thống nhất với nhau về việc họ sẽ nâng lãi suất thế nào trong những tháng tới. Vào tháng trước, quan chức Fed đồng thuận rằng lãi suất liên bang của Fed sẽ cần tăng lên ngưỡng ít nhất trên 3% trong năm nay, thế nhưng một số quan chức gần đây đã phát đi thông điệp lãi suất sẽ cần phải tăng ít nhất lên ngưỡng 4% vào tháng 12/2022.
