Sự sụt giảm mạnh trong của thị trường chứng khoán Mỹ trong năm nay đang giúp làm tăng lợi nhuận của những người bán khống, vốn đang trên đà đạt được lợi nhuận hàng năm đầu tiên kể từ năm 2018, một phần nhờ đặt cược vào cổ phiếu của Tesla, Amazon và các cổ phiếu tăng trưởng mạnh khác đã đưa thị trường lên cao trong nhiều năm qua.
Dữ liệu từ công ty phân tích S3 Partners cho thấy, những người bán khống - những nhà đầu tư đặt cược vào việc giảm giá cổ phiếu của doanh nghiệp - đang nắm giữ 303,7 tỷ USD tiền lãi thực và lãi ảo, tăng gấp bốn lần so với mức tương ứng của năm 2018, năm có lãi gần đây nhất của họ. Điều đó mang lại tỷ suất lợi nhuận 31,2% trên tổng mức lãi từ bán khống là 973,6 tỷ USD trong suốt cả năm qua.
Các khoản đặt cược vào cổ phiếu của nhà sản xuất xe điện Tesla Inc dẫn đầu về số tiền kiếm được tính theo đồng USD, khi các nhà đầu tư nhận được 15 tỷ USD lợi nhuận thực thế và ảo trên khoảng 19,3 tỷ USD cổ phiếu bị bán khống. Cổ phiếu của nhà sản xuất ô tô điện này, với đợt phục hồi thần tốc trong vài năm qua, đã giảm khoảng 60% kể từ đầu năm nay.
Dữ liệu của S3 Partners cho thấy, những cổ phiếu khác cũng đem lại lợi nhuận lớn cho các nhà bán khống bao gồm Amazon, Meta Platforms, Apple Inc và công ty bán ô tô đã qua sử dụng Carvana Co. S&P 500 đã giảm gần 19% trong năm nay và đang trên đà hướng tới mức giảm phần trăm hàng năm lớn nhất kể từ năm 2008, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất mạnh nhất trong nhiều thập kỷ làm suy kiệt nhu cầu đầu tư rủi ro.
Moez Kassam, nhà quản lý danh mục đầu tư tại công ty quỹ phòng hộ mua bán khống Anson Funds, cho biết năm 2022 là một năm “dễ dàng hơn cho hoạt động bán khống” vì môi trường kinh tế giống như một “cơn gió ngược” với toàn bộ thị trường, thay vì thuận chiều như những năm trước. Cổ phiếu của công ty công nghệ sinh học Novavax Inc, đã giảm hơn 90% từ đầu năm đến nay và cổ phiếu của nhà sản xuất xe điện Rivian Automotive Inc. giảm khoảng 80%.
Mark Spiegel, Giám đốc danh mục đầu tư của Stanphyl Capital, người đã bán khống cổ phiếu của Tesla liên tục, với quy mô khác nhau kể từ năm 2014, cho biết việc đặt cược bán khống cổ phiếu Tesla đã giúp quỹ của ông sinh lời mạnh nhất trong năm nay. Giá trị quỹ đầu tư trị giá 18 triệu USD của ông Speigel đã tăng khoảng 60% vào năm 2022.
Vài năm qua, các nhà đầu tư giá giảm liên tục chịu thua lỗ. Các giao dịch bán khống đã làm các nhà đầu tư thua lỗ 142,4 tỷ USD vào năm 2021, một năm sau các đợt phục hồi lớn của cái gọi là cổ phiếu meme như GameStop đã làm tổn hại đến một số công ty đã đặt cược vào các công ty tương tự. Các nhà đầu tư này cũng đã thiệt hại 241,7 tỷ USD vào năm 2020, khi Fed cắt giảm lãi suất xuống mức thấp nhất trong lịch sử để đối phó với đại dịch COVID-19, dẫn tới một đợt phục hồi lớn trên thị trường.
Không phải tất cả các chiến lược ngắn hạn đều thành công trong năm nay. Theo nhà cung cấp dữ liệu HFR, các quỹ phòng hộ mua bán khống, đặt cược vào giá cổ phiếu tăng hoặc giảm, đã lỗ 9,7% tính đến tháng 11/2022.
Các nhà giao dịch cho biết, sự dao động của thị trường do dữ liệu kinh tế và các quyết định của Fed thường khiến các nhà đầu tư mắc sai lầm và thúc đẩy giá tài sản thay đổi theo từng bước, khiến việc lựa chọn các cổ phiếu riêng lẻ trở nên khó khăn hơn.
Bên cạnh đó, các cổ phiếu năng lượng như Exxon Mobil Corp, Occidental Petroleum Corp, Chevron Corp và Marathon Oil ghi nhận mức tăng lớn sau khi giá năng lượng tăng vọt, gây thua lỗ cho những người đặt cược vào đà giảm của chúng.
Charles Lemonides, nhà quản lý danh mục đầu tư tại quỹ phòng hộ ValueWorks LLC trị giá 226 triệu USD, tin rằng chính sách thắt chặt tiền tệ sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu rủi ro trong năm tới. Ông nói: “Ít có khả năng chúng ta sẽ quay trở lại "cơn khát" các tài sản rủi ro đối với những cổ phiếu như Tesla”. Các công ty mà Lemonides đang đặt cược bao gồm nhà cung cấp linh kiện máy bay Transdigm Group, với giá cổ phiếu tăng 1,45% kể từ đầu năm đến nay và công ty bán dẫn Broadcom, có giá cổ phiếu giảm gần 16%.
